Pantera Capital创始人:预计加密市场将继续被美联储政策拖累

快链头条
2022-03-01 12:33
政策
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原文标题:《Ex-Goldman Bond Trader Builds a $5.6 Billion Crypto Behemoth》
原文来源:Bloomberg Wealth
原文作者: Tom Maloney
原文编译: 谷昱,链捕手 ChainCatcher

很多人希望他们早点购买加密货币,当时它还只是一种好奇心。

 

前高盛集团债券交易员 Dan Morehead 是少数这样做的人之一,当比特币的成本低于一袋杂货时,他推出了他的第一个加密基金。

 

「我被迷住了,」56 岁的 Dan Morehead 在接受采访时说,称这是「第一个真正跨越国界的全球宏观贸易」。

 

因此,自 2013 年以来,Pantera 比特币基金的回报率已超过 65,000%,而他的 Pantera Capital Management 曾经是一家押注宏观经济趋势的传统对冲基金,如今在 2021 年年底管理了 56 亿美元的加密资产。这是该公司已向投资者返还了 60 亿美元的基础上。

 

它总是有可能崩溃。随着美国市场周五在纽约开盘,比特币今年年初下跌 17%,交易价格为 38,600 美元,远低于 11 月约 68,000 美元的峰值——全球利率上升的预期和各国央行遏制通胀飙升的积极举措推动了比特币的下跌。

 

这是 Morehead 的世界碰撞的地方。


Morehead 在加密货币的早期脱颖而出,因为他在经历了一段传奇的金融职业生涯后全身心投入其中。他于 1980 年代开始在高盛进行债券交易,后来为对冲基金传奇人物朱利安·罗伯逊(Julian Robertson)工作,2003 年成立了位于加利福尼亚州门洛帕克的 Pantera 公司。

 

Morehead 表示,通胀上升以及央行如何应对,将是 2022 年的一大主题,他此前曾押注通胀和收益率将长期下降。

 

那笔交易「基本上成就了我的职业生涯,」他说,「我认为它已经走到了这个故事的尽头。」

 

Morehead 预计,这种趋势的逆转将拖累加密货币的价格,但这并没有减弱他对基础技术的热情。


Pantera 不仅仅是在比特币上下注。它的风险资本基金投资于支持加密生态系统的公司,包括 FTX、Coinbase 和 Gemini 等交易平台,而该公司的 Token 基金则投资于区块链开发商。最近,Pantera 将重点放在了 DeFi 上,这是一场试图取代华尔街旧有经营方式的运动。

 

「比特币和区块链正在颠覆金融世界,」Fortress Investment Group 联席 CEO Pete Briger 表示,他曾与 Morehead 合作。「Morehead 是这一切的中心。」

 

Morehead 本可以更早地进入加密货币领域,2011 年,当他的兄弟向他介绍比特币时。他读了一些关于它的书,认为这是一个很酷的想法,然后几乎忘记了它。

 

「垃圾收集器」

 

两年后,Briger 召集他和早期的加密传道者 Mike Novogratz 到 Fortress 的旧金山办事处讨论比特币。58 岁的问题债务专家 Briger 称自己是金融系统的「垃圾收集者」,他认为比特币有可能颠覆传统银行业。

 

「区块链是金融服务业的游戏规则改变者,」Briger 说。「这迫使银行业和支付业重新考虑他们对传统壁垒的依赖,以保护竞争优势。」

 

会议结束后,Morehead 承诺进行更多的研究,一个月后他告诉 Briger,加密是他职业生涯中最激动人心的事情。他在 Fortress 的办公室开始着手建立一个加密货币投资基金。

 

除了 Pantara 比特币基金的收益外,他在 2013 年推出的风险基金与流动 Token 基金在 2021 年分别产生 51% 与 385% 的回报。


Fortress 成为 Morehead 最大的支持者之一。在比特币早期找到这样的机构投资者是个例外。

 

Morehead 说,大多数投资者都是「高净值人士,特别是科技企业家和华尔街高管,他们都在自己投资。」

 

绕过更传统的融资方式,Pantera 得以迅速行动。

 

「一家科技公司的首席执行官向该基金汇了 200 万美元,几周后打电话说,『嘿,条件是什么?』Morehead 回忆道。

 

Morehead 在他位于太浩湖的家中组织了一次年度比特币会议,他称之为 Bitcoin Pacifica,吸引了来自世界各地的加密爱好者。

 

Briger 在谈到他参加的一次会议时说:「他们不是我过去在 Fortress 里遇到的那种人,有很多边缘玩家,比如密码朋克、加密学家等。」

 

Tiger Management

 

对于 Morehead 来说,这也是一个巨大的变化。他创办 Pantera 时是作为一家传统的宏观对冲基金,这是他在对冲基金 Tiger Management 担任首席宏观策略师和首席财务官的四年时间里的专长。

 

在 2008 年金融危机之前,Pantera 的第一个版本增长到了大约 10 亿美元的资产。现在,作为一个纯粹的加密投资者,它的规模要大几倍。今年年初,该公司管理着约 56 亿美元,其中包括去年 11 月募集到 6 亿美元的第四只基金。


回到 2021 年 12 月 31 日。

 

这一数字低于去年 11 月底 Pantera 管理的 64 亿美元。在 12 月 23 日接受彭博社采访时,Morehead 预测,对美联储更积极收紧政策的预期将继续拖累加密货币价格。

 

追踪各种加密货币价值的彭博银河加密指数自今年年初以来下跌了近 20%,而 10 年期美国国债收益率攀升了约 25 个基点。

 

「区块链现在正受到世界上所有过度印钞的推动,」Morehead 说。他的公司最近在波多黎各开设了一个前哨,波多黎各已经成为加密投资者的避风港。

 

Pantera 上个月给投资者的一封信中,更多地称为美国政府和抵押债券市场的历史上最大的庞氏计划。

 

至于技术是否已实现 Briger 扰乱银行系统的愿景,他表示,该过程已经开始,但仍有很长的路要走。

 

「这就像在 20 世纪 90 年代初的电子邮件,当它非常笨拙时,」Briger 说。「没有人能想到这一点即时沟通将为商业和世界意味着什么。」

 

Morehead 表示,他不再对决定其早期职业生涯的传统资产感兴趣,以自 2013 年以来尚未投资除了加密之外的任何东西。

「加密比其他任何交易都更有吸引力。」

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