【长推】浅析 Cosmos Hub 和 Osmosis 合并提案，谁支持谁反对？

合并提案概要：Cosmos Hub 和 Osmosis 合并为统一区块链生态系统：Hub 作为 Cosmos 生态的安全中心，Osmosis 作为 Cosmos 生态最大的 AMM Dex，合并可以整合各自优势，优化资源配置。 提案流程：在 Cosmos Hub 上发起一个扩展提案，Osmosis 上发起一个接受提案。即双边提案都要通过才有效。 换币细节：通过智能合约实现，存入 OSMO 得到 ATOM。换币价格固定，按 12 个月平均值 + x% 溢价（具体溢价比例还在讨论）。转换期为 3 个月。 合并机制：第 1 阶段：Osmosis 作为无原生代币的 ATOM 消费链（ICS Chain），Osmosis 作为 Cosmos 生态 AMM Dex 的核心定位不变，ATOM 作为唯一的质押代币和治理代币；第 2 阶段：将 Cosmos Hub 和 Osmosis 链的状态合并为一个，即双链变成单链。 社区讨论：合并草案一经发出，在 Cosmos 社区掀起轩然大波，支持者和反对者观点针锋相对。 支持者认为：1）合并有利于资源整合，扩大在 Cosmos 生态的整体影响力；2）合并有利于引入 BTC 流动性（Osmosis 创始人 Sunny Aggarwal 的观点，他指出带来的效果类似于 THORChain 的产品 RunePool ） 反对者认为：1）已经有过前车之鉴，没必要重蹈覆辙。Cosmos Hub 上之前有过 Gravity Dex，但由于种种原因下线，Osmosis 不应该走上这条老路；2）Osmosis 质押者的治理权限被极大削弱。OSMO 全流通市值为 4 亿美元，仅为 ATOM 流通市值 1/5，转换将极大削弱原 OSMO 质押者的治理权限。3）潜在的来自 ICF 和 AiB 的抛压 + 从有硬顶的 token 变成无限通胀的 token。 我的想法：保持中立。Cosmos Hub 和 Osmosis 的合并并不是传统意义上的并购，并不动用社区池的资金进行回购，而是直接在 Hub 上新增等值 4 亿美元 ATOM 流动性（对应在 Osmosis 链上销毁 4 亿美元的所有 OSMO）。此外，在转换比例上要给 Osmosis 持有者一定溢价。如果按照草案提出的 50% 溢价，相当于 ATOM 凭空增加了 6 亿美元市值。权衡点在于，合并引发 ATOM 稀释带来的负面效应和合并带来的功能完善、资源整合、空投预期等一系列正向效应权衡。\n原文链接