为什么减半对比特币的价格如此重要?简而言之,有两个主要原因:1)基本面因素:比特币减半减少了新供应量,创造了稀缺性。当需求超过有限供应时,这种稀缺性可能推动价格上涨。这一新动态也改变了矿工的经济收益;2)心理因素:比特币减半加深了人们对稀缺性的感知,强化了基于历史模式的价格上涨预期,并吸引媒体关注,这可能增加需求并推动价格上涨。 2024 年减半后(Epoch 5),比特币的价格表现是有史以来最糟糕的,事件发生 125 天后,BTC 价格下跌了 8%,而之前的周期中位数增幅为 22%。我们认为,2016 年是「减半效应」最后一次对比特币价格产生巨大影响。从那时起,随着加密市场的成熟和多元化,矿工获得的比特币区块奖励在市场中变得微不足道。2020 年减半后比特币和加密市场的强劲表现纯属巧合,因为 2020 年减半恰逢全球在疫情后前所未有的资本注入期,仅美国的货币供应量(M2)在当年就增加了 25.3%。有观点认为 2024 年的四年周期仍然有效,不过是比特币 ETF 的批准提前触发需求,导致减半前比特币价格大幅上涨的论点是有问题的。比特币 ETF 的批准是需求驱动催化剂,而减半是供应驱动催化剂,这两者并不相互排斥。\n原文链接