投资者须知的五种常见加密货币价格操纵手法

原文标题：《  Spotting the 5 Common Crypto Price Manipulation Patterns 》

作者：Nitin Kumar.

编译：链捕手.

操纵现象并非加密货币独有，这些策略已被 SEC 在已制定法规的成熟市场中取缔。严格的监控、报告和审计规则会给实施这些行为的人带来风险。成熟的市场还拥有完善的机制来快速识别和起诉不法分子。这与今天的加密世界相去甚远，不受监管、匿名且持有大量资产的人，即鲸鱼可以逍遥法外。

加密市场每天都有许多力量在起作用，它们以操纵价格为目标，吓唬新手投资者和缺乏经验的交易者，以恐慌和直接落入这些操纵者之手。

虽然这看起来像是一团糟，但新经济体系的支持者并不这么认为。加密货币关乎财务自由，摆脱不透明的旧经济的结构和障碍。这也意味着用户有机会对其财务承担个人责任，因此他们必须自行管理风险。然而，没有人想被操纵，人们需要接受有关战略和战术操纵方法的适当教育，以抵御他们。

让我们来看看加密货币市场中常用的操纵技术。

一、拉盘与砸盘

当今加密市场中使用最普遍的操纵手法是拉盘与砸盘。内部人士或其他核心市场参与者试图提高代币的价格，直到它引起关注。一旦交易员和投资者进入市场，该组织就会抛售代币以获得可观的利润。

该手法以前部署在垃圾股票上，但低流动性的山寨币是加密货币领域的完美目标。低市值的山寨币可以很容易地被拉盘，并且很多这种操纵得到了成千上万的用户的良好协调，这些用户聚集在 Reddit、电报等上以策划阴谋。外界也无法预测拉盘和砸盘的确切时间，这种策略确实会伤害到后入场者。有多种模式需要分析以发现拉盘和抛售方案。

首先，大多数暴涨和暴跌发生在前 100 名名单之外的低市值代币中，例外情况也会在高市值货币中产生暴涨和暴跌，尽管很少见。具体而言，易受攻击的是上线交易所有限的代币，这允许更大的操纵，并且受害者只有一两个交易所进出。只有少数交易所的大量价格波动表明这是一种协调行动，而不是正常市场行为。

其次，成交量是一个很好的指标。暴涨和暴跌的操纵者很可能已经积累了大量的代币，然后从特定价格开始拉盘，直到购买价格移动到一个点位，为大众创造 FOMO（Fear of Missing Out ）。因此，如果我们无法理解为什么代币会拉升，那么最好远离。

二、鲸鱼墙

鲸鱼墙技术以前在加密市场周期中经常可见，但不太普遍，但仍发生在阴暗的交易所。在旧经济中，这种技术过去被称为订单簿欺骗。这是一种策略，市场参与者在订单薄挂上大量的订单，而无意执行，其意图是制造市场大量需求或供应的错觉。

过去，商品市场曾使用订单簿欺骗手段，甚至有信誉的老牌经济机构也因实施这些技术而陷入困境。在2013年和2017年的周期中，我在加密市场看到了这一点，当时鲸鱼在交易所的订单簿上筑起了大买卖墙，当我看到这些时，我倾向于做出反应，例如，我看到3000个BTC的卖单，这欺骗了我的分析。

可能发生的是鲸鱼在市场挂卖单时秘密地增持BTC，当鲸鱼在完成交易后，大额卖单墙突然消失。这也可能发生在鲸鱼建造购买墙，以欺骗分析的另一个方向，使你认为有支撑位，以保持销售压力。乐观情绪的触发使人们占据多头位置，然后发生巨额清算。鲸鱼墙和欺骗订单簿可以为鲸鱼创造指数级利润，因为同样的人在期货市场上也持仓。它们通过操纵现货市场的价格发现，从衍生品市场的波动中获利。鉴于现在可用的所有数据、交易功能和警报，这已经变得更容易捕捉和缓解。

该手法成功地将比特币从大约 32K 降低到略低于 30K。新手惊慌失措、出售，但是，许多这些比特币被较小的零售买家拿起购买，更多的链上积累会继续。

7月19日，大约79，000BTC被鲸鱼转移到Coinbase Pro，以制造一堵卖墙，并导致价格下降。通常，此数量的 BTC 在 OTC 上买卖。然而，当价格没有下降到预期水平时，卖出墙将被迫执行。

三、清洗交易（虚假交易）

清洗交易是鲸鱼墙技术的一种变体，用于为特定资产营造活跃市场的错觉。就像其他策略一样，在更成熟的旧经济金融市场中这样做是非法的，但目前在加密领域似乎是公平的。清洗交易通常需要由一个人或一组预测虚假交易量的人同时买卖相同的资产。大多数交易者在进场之前会查看资产的交易量和流动性，并在清洗交易盛行时迅速发现流动性错误警报。

清洗交易的传播者通常可以追溯到阴暗的交易所本身，欺骗加密项目和支持这些项目的人。人们还利用该技术，例如开发机器人来伪造交易量并污染 Coinmarketcap 等网站，并将吸引新手投资者和交易者。

避免黑幕交易是避免洗牌交易的第一步，定期分析交易所的订单簿，看看买卖订单模式是否有任何统一性。查看时间戳、匹配对、订单大小等属性，看看是否存在任何对称性。在高流动性交易所，大的买卖差价应该引起警报。没有什么比做自己的研究、分析、社区扫描来得出自己的结论更重要了。请记住验证每个吹捧代币或交易所的加密KOL。

四、猎杀止损

加密鲸鱼部署的最邪恶的策略之一是猎杀止损，即寻找所有可见的止损价位。这用于通过将价格推低到足以触发他们的止损来迫使市场参与者采取行动。一旦多个参与者的仓位被迫退出，鲸鱼的动机是以较低的价格购买资产。

大多数交易者将止损设置在关键技术水平，并且没有其他操纵策略，这些水平通常表示关键的投降水平，显示鲸鱼在推低市场时要瞄准什么水平。例如，如果硬币 XYZ 的止损位位于 ABC 的某个水平，那么将执行许多卖单以将价格推至这些止损位，一旦达到这些关键技术水平，就会执行无数自动卖单，鲸鱼用几乎立即市场复苏，许多其他人跟随购买订单的鲸鱼购买。

鉴于加密市场 7X24 小时运行，不知情的交易者醒来发现他们的止损点位被击中并且价格回到他们上次看到的位置，但他们的所有头寸都丢失了。鉴于如果市场合理下跌，设置止损对于管理风险仍然必不可少，因此发现这种技术以避免被鲸鱼袭击埋伏变得棘手。

一种方法是通过止损限价订单，即执行价格高于触发价格的订单，确保这些订单将低于止损水平几个点。它提供了一个适度的优势，可以保护自己免受更大的下行风险，同时留出一些空间来确定合法的投降点。

许多交易所提供各种各样的止损订单，例如条件订单、冰山订单等，应该分析这些订单是否适合个人需求以停止被猎杀。

五、FUD（Fear、 Uncertainty、Doubt）

恐惧、不确定性和怀疑是最有效的操纵技术之一，可以在不买卖代币的情况下移动加密资产价格。新手投资者和日间交易员会因负面消息而动摇，并迅速逃离。交易者不喜欢承受很小的损失，因此如果围绕特定项目或资产创建了半真半假的叙述，那么你会看到巨大的价格影响。一些对冲基金经常使用虚假宣传，效果很好。在许多市场中，在获得相当大的头寸后推送虚假信息是非常典型的。

整个加密空间充满了来自加密新手、KOL、二三线媒体等的大量垃圾内容，使得普通散户投资者更难发现假新闻。在这种情况下，主流媒体占了上风，人们被迫消化这些来源的叙述。通过更深入、更冷静地分析新闻和叙述，减轻这种策略的影响取决于个人。

支持这些说法的数据和事实是分析的关键，人们传播 FUD 的动机和出口背后的人也应该受到审查。

我也不是将一切都视为 FUD；有时，担心是合法的，并且有可能通过无用的加密项目造成破坏。虽然媒体重播的数十项中国禁令显然是 FUD 需要完全驳回的项目，但 Tether 不允许公开审计也不容忽视。

总结性思考

加密市场相对不成熟，这体现在其中一些方法的易用性上。这是唯一一种可以通过区块链可见性、不变性和开放性获得透明度的资产类别。随着这个空间在十年中取得进展并不断成熟，狂野的操纵游戏正在减少。

大多数信誉良好的加密货币交易所都不允许在他们的平台上使用其中的许多策略并对其进行填充标记。尽管有指定的加密监管机构，但 CFTC 和 SEC 确实会偶尔注意到并启动纠正措施。然而，人们应该知道操纵者的武器库并尽量避免它们。

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参考阅读：

《资深加密交易员：给新手的20个建议》

《漫谈投资与投机：如何成为合格的投资者？》

《加密投资者必须知道的12项DeFi估值指标》