头等仓研报：DAO 链游公会 Merit Circle

Merit Circle 的优点在于： 1）财库资金充裕且信息披露透明，资金分配较为合理（根据官方财库数据显示，截止今年 6 月 23 日：现金占 40%；高流动性蓝筹代币占 8%；NFT 资产占 4%；链游赛道相关代币 / 股权占 48%，其中一级市场股权占比居多，投资对象多为结合区块链技术的传统游戏工作室，游戏风格整体更偏向于游戏可玩性），财库资金约为 9410 万美元，其中 MC 不纳入财库计算，财库资金相比 2021 年年底减少约 7%。在熊市中，Merit Circle 通过合理的财库分配，确保充足的现金流，在资金方面理论上具备应对熊市的能力。 2）与传统链游公会相比，Merit Circle 的发展路线有了较大的不同，Merit Circle 舍弃了奖学金模式，通过投资链游一级市场、合作开发游戏、搭建游戏市场分发渠道平台、建设基础设施等方式逐步扩展至链游产业上中游。 Merit Circle 的风险在于： 1）从投资情况来看，Merit Circle 投资的对象大多为链游一级市场，占比约为链游赛道相关代币 / 股权投资的 80%。Merit Circle 的收入手段较为单一，主要依靠投资板块，Merit Circle 投资的 gamefi 大多数都是一些小游戏，投资部分的市值存在较大水分，这类链游在熊市的存活率较低，风险和不确定性较大。Merit Circle 短中期收入情况碍于市场情况难以改善，后续取决于链游赛道发展和所投资的游戏能否有良好的回报，以及建设的 Beam 游戏链和即将发布的游戏 NFT 市场 Sphere 能否有良好的发展。 2）MC 市值与管理的财库资产市值有较强关联性，天花板预期暂时看来比较有限。 3）由于缺乏有吸引力的打金业务和社区活动，Merit Circle 的社区基础较为薄弱。\n原文链接