MKR 涅槃重生：新公链和 RWA 稳定币与 Spark 借贷独角兽

商业模式及盈利能力：1）通过锁定 stETH，MakerDAO 将这些资产有效地作为抵押物来铸造其本地稳定币 DAI。这一过程使 MakerDAO 能够通过对以 stETH 为抵押发放的贷款收取的稳定费用（利率）获得收入； 2）2023 年 6 月，MakerDAO 将美国国债整合到其投资组合中，这一举措意味着其正在通过利用 RWA 来使其收入来源多元化； 3）在高利率环境中，MKR 显示出强大的适应力，从其 RWA 投资中受益，这与其他可能在此类宏观经济压力下遭受损失的加密货币不同。当利率下降，市场流动性增加且加密市场进入牛市，MakerDAO 的策略预计将转向其在加密原生操作中的优势，特别是加密货币的借贷。 关键变更：1）Maker Core 与其业务将没有直接关系，甚至 Dai 贷款也是通过 Spark（一个 SubDAO）进行的； 2）Maker 的 Endgame 中将引入了两种类型的 SubDAO。主要的 SubDAO，包括 AllocatorDAO 和 FacilitatorDAO，以及被称为 MiniDAOs 的次要 SubDAO； 3）Endgame 对 MKR 使用进行了关键更新，它允许购买流动性池代币以将 Maker Core 与 SubDAO 的利益更相关，每年都会有新的铸造以支持 SubDAO 和员工激励，以及一个新模块，在该模块中锁定的 MKR 使治理参与并获得奖励，提取时将会被销毁部分。 虽然 Endgame 引入了一种简化的运营模式，但它并没有偏离 MakerDAO 的核心本质。当然，考虑到其商业模式无疑是最好的之一，商业上的转型可能并不必要。它旨在增强和扩大已建立的商业框架，而不是在短期内探索新的风险投资。展望未来，MakerDAO 能否缓解这些担忧并展示 Endgame 的实际效益将是关键。Endgame 成功的最终衡量标准将是其影响 —— 它能否实现承诺，丰富利益相关者收益，并维护 MakerDAO 作为去中心化金融领域韧性和创新的灯塔的地位？至少现在看来，这个计划的推出对其百利无一害，每个角色的分工更加明确，增加各个区域的专业性，也同时隔离了一些风险。\n原文链接