【长推】如何评价 MakerDAO 的全新品牌升级？

DAI 是特定历史背景下的产物，当市场对 USDT 等稳定币缺乏信任，又亟需一种能保持价值稳定的代币时，MakerDAO 创新性提出了抵押 ETH 铸造 DAI 的 CDP 模型。为了让 DAI 1:1 和美元保持锚定，用户需要超额抵押以对抗市场波动，当抵押品价格下跌超过某个阈值就会触发清算，当抵押品上涨时则会有更多的 DAI 供应出来，最终目标，使 DAI 价格趋近于 1 美元。这样做存在两个局限性问题：1）用户获取 DAI 需要超额质押 ETH 等加密资产；2）DAI 依赖市场供需来稳定价格。 不难看出，MakerDAO 的野心并不局限于链上做一个更去中心化的稳定币，而更倾向于扩大自身业务范围和市场用户占有率。我想，这是决定其最终作出 Sky 品牌升级的主要考量。将 MKR 进行了 1:24,000 的拆分，同时纳入了质押借贷 Reward 计划，可以吸引更多的用户提供流动性，也有利于 Sky 代币的市场流通性；而 DAI 升级到 USDS 则是要和 Tether 和 Circle 等中心化稳定币抢夺市场份额的节奏；包括此前 Endgame 计划的转型做公链；这些基于商业视角都很 Make Sense。 一个关键症结问题是，DAI 升级为 USDS 后竟然加入了黑名单冻结功能，这才是此次品牌升级争议关键。不过，对于稳定币而言，供应量可扩展性、锚定价格稳定性，和抗审查制度也是一个不可能三角问题。原先的 MakerDAO 选择了稳定性和抗审查，但却以牺牲可扩展供应特性为代价，无法满足其大规模扩张的需求；而一些算法型稳定币选择了可扩展供应和抗审查，却没了基础的价格稳定性；而且在 ETF 现货通过的情况下，对 MakerDAO 这类 DeFi 老项目而言，存在绕不开的监管合规问题，除非偏安一隅，但凡有扩大市场规模之心就势必得迎合监管。\n原文链接