Curve：实现稳定币之间共生关系的汇集机制

作者: Jarvis Network

编译: ChainCatcher

本文是与我们的 PLAAS 计划相关的 4 篇系列文章中的第一篇。

Curve 是一种 AMM，它通过为每个稳定币提供另一个的特征来实现汇集在一起的稳定币之间的共生关系。一些稳定币具有很强的挂钩性、流动性强、法定的进出坡道或有效的借贷机制，与它们配对的任何其他稳定币都将继承这些特征。

通过与 USDC、USDT 或 DAI 配对，这帮助无数美元稳定币变得可用（挂钩和流动）。但是，由于缺乏具有强挂钩和高链上流动性的非美元稳定币，阻碍了将该模型扩展到更广泛的稳定币。

Jarvis Network 的 jFIAT 是非美元稳定币，旨在保持锚定并具有深厚的链上流动性。通过在 Curve 的池中将它们与其他非美元法币支持或加密货币支持（合成）稳定币配对，它们可以为后者提供所需的挂钩和流动性，并继承它们的功能作为交换。

在第一篇文章中，我们将重点关注 jFIAT 与其法币支持的等价物之间的协同作用。

jFIAT 是加密支持的稳定币，由 USDC（币安智能链上的 BUSD）超额抵押，可以以预言机价格转换为抵押品，不会出现滑点，这为它们提供了强大的挂钩性和高链上流动性。

这种可兑换性为 jFIAT 在一级市场和二级市场（通过套利）提供了强有力的挂钩。例如：

它还通过利用其抵押品的流动性，为 jFIAT 提供高链上流动性。

例如，要将 $25k jEUR 转换为 jSGD，路径为：

由于在将 jFIAT 转换为 USDC 时没有滑点，因此在将 jFIAT 转换为 jFIAT 时也没有滑点，从而实现链上外汇市场的 0 价格影响。

将 400 美元的 jNGN 换成 BNB，路线为：

由于在将 jFIAT 转换为 BUSD 时没有滑点，因此 jFIAT 和 BUSD 具有相同的链上市场深度，从而实现低滑点的跨资产类别互换。

在下面的推文中，您可以看到这些低滑点跨资产类别掉期的效率如何，因为它可以提供比 Kraken、Binance 或 Swissborg 更好的价格。

PLAAS 是一项流动性挖矿计划，旨在激励 jFIAT 与其法币支持（或加密货币支持）的稳定币等价物配对，为后者提供挂钩和高链上流动性。

在本文中，我们将以两种法币支持的稳定币 EURS 和 JPYC 为例，分别是欧元支持的稳定币和日元支持的稳定币。 EURS 和 JPYC 都是用于国内支付或避免负利率的强大稳定币。但它们的链上流动性和挂钩性都很差，这限制了它们在冒泡的 DeFi 中的用例。

由于 Curve 支持汇集在一起的相似资产之间的低滑点互换（当池正确平衡时；套利者被激励重新平衡池），例如，它允许交换 1,000 jEUR 约 1,000 EURS 或 5,000 JPYC 约 5,000 jJPY。

通过使用 jFIAT 对 USDC 的可兑换性，这些低滑点互换可以帮助 EURS 和 JPYC 实现其链上流动性和挂钩！

由于法币支持的稳定币可以赎回其基础法币，因此当交易者看到稳定币的交易价格高于或低于其挂钩时，他们会被激励进行套利。

然而，这种套利操作起来很复杂！他们需要有大量的法定货币，已经被稳定币发行人 KYCed，并且有一个交易所可以兑换回初始货币（以合理的汇率）。

使用 Curve 上的 jEUR-EURS (2eur) 和 jJPY-JPYC (2jpy) 池，套利可以完全在区块链上发生，而且非常简单。

例如，当 JPYC 的交易价格高于其锚定汇率时，套利者可以：

为了能够将稳定币换成另一种加密资产，该稳定币与流动资金池中的 USDC 或 ETH 配对。这允许通过使用组合多个池的路由执行跨资产交换，例如 EURS 到 WBTC，或 JPYC 到 MATIC。

然而，由于滑点和挂钩问题，它不是最理想的，吸引流动性来克服这些问题面临着许多挑战！发行人不能激励流动性供应，只能依靠个人和做市商的善意来这样做，或者依靠其他项目将他们的代币用于此类项目。例如，Curve 正在利用其 CRV 排放来吸引其 EURS-USDC 池中的流动性，但汇率与实际 EURUSD 相去甚远，从而限制了 EURS 在链上交易中的使用。

有了 Curve 上的 2eur 和 2jpy 池，EURS 和 JPYC 可以更容易、风险更小、资本效率更高的方式获得这种流动性。

例如，将 EURS 换成 WBTC：

对于流动性提供者而言，将资源分配到具有类似资产的 Curve 池中比在具有非相关资产的池中提供流动性效率更高且风险更低。

即使法币支持的稳定币没有完美挂钩，或者如果 Curve 池没有适当平衡，PLAAS 仍然可以为某些特定用例的最终用户提供很多价值！事实上，市场效率低下实际上可以在交易 jFIAT 时创造更好的路线！

例如，如果有人想将 jJPY 换成 WBTC，而 JPYC 的交易价格高于挂钩汇率，那么最好的路线是：

由于 JPYC 的交易价格高于其锚定汇率，这条路线将优于在 Jarvis 上将 jJPY 转换为 USDC，然后在 AMM 上将 USDC 换成 WBTC 的路线，因为最终用户将获得更多 USDC。

如果有人想用 USDC 换成 jEUR，并且如果 jEUR-EURS 池不平衡，jEUR 多于 EURS，那么最好的路线是：

由于不平衡，这条路线比将 USDC 转换为 jEUR 的路线要好，因为最终用户在出售他们的 EURS 时会收到更多的 jEUR。

这些路线将使最终用户和稳定币都受益，因为这些互换还可以进行套利（通过出售高于挂钩汇率的 JPYC）或重新平衡（通过添加更多 EURS 并从池中移除一些 jEUR）。

法币支持的稳定币是进入加密领域最简单的方式：你\"简单地\"需要将欧元或日元发送到 Stasis 或 JPYC，并以 1 比 1 的比例接收 EURS 或 JPYC 代币，反之亦然。

2eur 或 2jpy 允许用户购买 EURS 或 JPYC 并通过上述路线将它们兑换成任何代币，其汇率可以击败任何中心化交易所，包括 Kraken 或 Binance！

例如，使用日元在 Polygon 上购买以太币，使用 DeFi 比中心化交易所更有效率！用户现在可以购买 JPYC，在他们的 Polygon 地址上接收它们，然后使用 Paraswap 将它们换成以太币或任何代币，而不是使用 ETH/JPY 市场的中心化交易所，然后将 ETH 提取到 Polygon。

提现也很简单！将 jFIAT 与其法币支持的等价物配对，可以从任何代币中获得最直接和最便宜的出口！例如，从 Polygon 上的 AAVE 转到日元，就像转到 Paraswap，将 AAVE 换成 JPYC，然后从 JPYC 兑换日元一样简单（你甚至可以用 JPYC 加载支付卡......）。在引擎盖下，交换路线最想利用贾维斯和曲线......

最终用户可能永远不知道他们已经使用 Jarvis 和 Curve 来执行交易！

关于 JPYC 的一小段值得一提的信息！对于居住在日本的人，JPYC 可用于为他们的 Visa 预付卡充值，或可用于在电子商务网站上购买商品（在这种情况下，JPYC 公司代表客户以实际日元支付）！

因此，多亏了 2jpy 池，日本的一些人可以以最优惠的价格在 JPYC 中兑现他们的利润，并加载他们的卡来支付他们的餐厅账单！

对于我们的 jFIAT，这些矿池也是连接到法币世界的一种方式！它为 jFIAT 提供了一个在许多国家/地区适用于多种货币的廉价且有效的法定网关！

在这篇文章中，我们主要讲了 EURS 和 JPYC，还有 Polygon。显然，我们的目标是在尽可能多的区块链上推出与法币支持的稳定币一样多的 jFIAT。巴西的 BRL、尼日利亚的 NGN、印度的 INR、新加坡的 SGD、Polygon、BSC、Avalanche 等。