【英文】YBB Capital：为什么以太坊陷入了危机四伏的境地？

Vitalik 在 2018 到 2019 年设定了以太坊的终极愿景，即通过完全模块化实现分形扩展性。核心思想是将基础层优化为数据可用性层，同时无限扩展上层，从而绕过区块链三难问题，使以太坊成为无数链的结算层，并最终实现区块链可扩展性的终局。尽管这个愿景正在逐步实现，市场却并不买账，TON 和 Solana 等新兴项目在二级市场表现抢眼，反而让以太坊陷入了困境。 Layer 2 项目去中心化排序器虽然在技术上可行，但从人性的角度来看，大多数项目不太可能放弃排序器带来的巨大利润，除非去中心化能带来更高的代币价值。换句话说，尽管 Layer 2 具备去中心化的能力，但由于项目方利益驱动，排序器去中心化进程往往会被搁置。 Layer 1 和 Layer 2 之间的同质化竞争日益加剧，几乎所有 Layer 2 项目都在争夺相同的用户基础，甚至与以太坊主链用户群体重叠。这导致了 Layer 2 的碎片化和流动性匮乏的局面，恶性竞争让整个生态系统陷入困境。 Vitalik 虽然是区块链领域的技术先锋，但他对去中心化应用（DApps）和去中心化金融（DeFi）的理解存在不足。例如，他对 ZK（零知识）技术的过度推崇忽视了这一技术的用户友好性和生态系统建设的挑战。Vitalik 倡导的许多技术路线并未如他所预期的那样在市场上取得成功。 从 2016 年的 ICO 热潮到 2022 年的 P2E 泡沫，区块链行业见证了多个时代的庞氏骗局和新叙事，这些叙事推动了行业的快速膨胀。如今，这些泡沫逐渐破灭，许多项目自我瓦解，宏大叙事失败。现实与虚拟的脱节问题再次浮现，区块链行业亟需找到真正的价值创造方式，而不仅仅依赖虚拟经济的炒作。【原文为英文】\n原文链接