【长推】从 DeFi 到 PayFi,有哪几类商业模式?

快链头条
2024-09-23 06:58
DeFi
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1. 主打链上收益,其收入在于费用分成。这其实是上个 cycle 的关键词,如 DeFi 三件套通过提供金融场所来赚取收益,这个 cycle 最大的创新出现在 Pendle。这类机会我觉得越来越少,除非有 delivery-centric 级别的创新。 2. 主打链上链下收益套利,其收入在于产品收费。这个模式是这个 cycle 的主流,Ondo Finance 把 RWA 收入带到链上,Ethena Labs 把 DN 收益策略带到链上,BounceBit 把很多 BTC cedefi 策略带到链上,都是同一个逻辑。这个赛道现在竞争非常同质化。 3. 主打链上流动性,其收入在于结算费用。经典案例是孙哥的 TRC20-USDT。这里我觉得有机会,但需要找到链上流动性割裂的地方,譬如 Noble 是一个资产发行链,现在主要帮助 USDC 在各种 appchain 上做发行。 4. 主打链上链下流动性与金融性。这里面囊括的东西就非常广泛了,包括 USDT/USDC 这样的出入金体系以及 Solana Lily Liu 提的 Payfi,其核心是把支付与拆借融合在一起,借用链上效率来提高链下的资金速率,并降低资金成本。这里需要连接并整合大量链下真实需求。 我的一些看法: 1. 这四类模式难度与叙事性均依次递增,市场已经到了第三类与第四类竞争的阶段,可以打出差异化并且护城河很高; 2. 这个市场已经被 defi 教育得非常彻底了,仅靠 tokenomics 的创新玩不转,或者只能玩很短的时间; 3. 市场从来都只会给第一名最高 premium,像 Ondo 与 Ethena 一样去做市场的第一名,不要去卷同质化竞争; 4. 想明白到底在套利什么?需求、技术还是监管,这些在过去不能发生到底是因为什么?譬如拉美支付不接 crypto 肯定不是技术。 5. 每种模式 founder 所需要的个人能力栈与资源要求完全不同,founder product fit 在投资者这里是第一位的。\n原文链接

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