【英文长推】解析 Bittensor 的网络效应及其潜在风险

Bittensor 的网络效应对于其成功至关重要，这种效应能够吸引和留住用户及开发者。对于智能合约平台如以太坊，网络效应主要源自链上的流动性和可靠的执行。然而，Bittensor 目前的网络效应主要来自两个方面：一是那些熟悉在网络上挖矿的 AI/ML 开发者，他们为 Bittensor 创建 AI 模型和服务；二是深度流动的 TAO 市场，能够有效吸收来自代币发行的抛售压力。尤其是在较不成熟的网络中，代币抛售压力对其影响较大。当前，Bittensor 所依赖的 AI/ML 开发者通过为子网提供高质量的输出，推动了整个网络的增长。这一飞轮效应意味着，随着 AI/ML 人才的增加，更多的子网开发者会被吸引加入，这反过来又会吸引更多的 AI/ML 人才。 在评估 Bittensor 网络效应的潜在风险时，要注意运营成本与机会成本之间的关系。如果 AI/ML 开发者发现他们在 Bittensor 的 TAO 收益不足以覆盖运营成本，他们将不得不考虑离开网络的可能性。对于那些在 Bittensor 上进行挖矿的开发者，留在网络中的收益主要来自于 TAO 的发行和价格的上涨。然而，他们需要问自己：留在 Bittensor 的机会成本是什么？是否可以通过转向新的协议或项目获得更大的回报？随着市场的变化，开发者可能会发现，外部机会的回报率更高，尤其是那些有潜力吸引风险投资（VC）资金的项目。对于一些开发者来说，建立自己的协议可能意味着更大的回报，而不是依赖 Bittensor 现有的结构和激励机制。即使是一些成功的开发者，如果他们手中积累了足够的 TAO，可能会选择自筹资金，启动自己的项目，这在当今的市场环境中是相对常见的现象。 为了应对上述挑战，Bittensor 引入了动态 TAO 机制，以便为子网和其开发者提供额外的激励。这一机制类似于 Uniswap V2，允许每个子网拥有自己的代币，并与 TAO 进行定价。动态 TAO 的核心在于其新的、动态的发行模型：在子网池中抵押的 TAO 越多，分配给该子网的 TAO 发行量就越高，子网代币的价格也会随之上涨。这种设计希望能同时保留开发者在 Bittensor 生态系统中的优势，同时提供他们所需的额外激励。【原文为英文】\n原文链接