【英文】加密货币的 PMF 存在于由资本形成和金融属性支持的新市场

加密货币并不是解决所有问题的灵丹妙药。区块链具有非常独特的属性，且自以太坊发明以来，这些属性基本上保持不变，主要是： - 无需许可的资本形成，以及由此延伸的代币分配。无需许可的资本形成是加密货币中最重要且普遍适用的 PMF。这就是 ICO 总体上取得成功的原因，也是为什么 pump.fun 为整个 Solana 生态系统带来了牛市，并在 8 个月内赚到了比 99% 的加密项目的总和还要多的钱。这就是加密资本资助网络国家和长寿实验的原因。创意空间是无限的，所有自助的资产都将存储在链上，确保其所有者的来源。 - 对金融资产分布式账本达成全球共识。全球共识和分布式账本使开放、无需许可的金融成为可能。创始人们已经 DeFi 中构建了所有金融组件 —— 借贷、储蓄、交易、支付 / 稳定币和用于消费的借记卡。从贝莱德到大型银行、VISA 和 Mastercard，他们都在关注加密货币和 DeFi 的特性，并寻找将其纳入其业务的方法。也许有一天，官僚主义可以被外包给全球共识。 今年最值得注意的叙事之一是转向消费者加密货币。我们可以大致将其分为超投机游戏（如债券曲线、赌场、meme）和数字所有权导向产品（如 Farcaster、Zora 等）。我们于 2022 年底首次撰写了有关消费类应用的文章，当时我们觉得市场偏向基础设施方向太多了。现在，似乎所有的注意力都集中在构建加密消费者应用上，但多数情况下没有质疑该应用能实现哪些独特功能。TON 上的迷你游戏是否是比无聊的无边界加密支付更强大、更持久的消费者应用？可能不是。这并不是说迷你游戏没有用，只是它们没有充分利用加密货币的独特属性，不需要财务数据的高度完整性。代币分配是加密资本形成的基本原则，也是它们最初有趣的原因。 既然我们已经确定加密货币在资本形成和促进金融交易方面表现出色，那么这将把我们带向何方呢？新市场。加密货币的超级大国一直在为那些原本无法定价的资产找到价格。换句话说，在原本没有市场的地方创造市场；或者，至少，通过在缺乏流动性的地方提供充足的流动性来显著改善交易体验。加密货币是一种在不透明和新兴领域进行交易的协调工具，这些领域需要高度专业化，且有着官僚主义和多层中间商的负担。 另一个具有强大交易特性的市场领域是 DePIN。供应方通常利用潜在或闲置的物理硬件，是双边市场中更容易启动的部分。需求方尚未得到验证，我们只能根据类似中心化服务的需求来推测它的存在。DePIN 的核心是一个交易服务市场，然而我们还没有足够的需求和交易价值来说它已经找到了 PMF。DePIN 的主要价值主张之一是将基础设施投资和维护转移到去中心化网络中。对于中心化实体来说，这样做的成本一直在上升，资本支出的增长超过了收入的增长。另一个因素是网络弹性。只要实现了可负担性和弹性的目标，同时为投资和运营该基础设施的公司赚取所需的资本成本，它就可以进一步碎片化。【原文为英文】\n原文链接