Coinbase：2024 年 Q4 加密市场前景展望

我们对 Token2049 会议的印象是，加密货币投资者的情绪似乎相当积极，尽管这可能与该事件恰逢美联储 9 月 18 日降息 50 个基点有关。然而，尽管许多市场参与者看好 BTC，但我们遇到了一些对 ETH 持怀疑态度的人，因为该代币似乎并未从两个多月前美国推出现货 ETH ETF 中受益。（请注意，许多人将此归因于最近以太坊第 2 层活动的激增，但我们之前已经解释过为什么我们认为这是 ETH 相对于同行表现不佳的不完整原因。）此外，一些人认为，如今以 ETH 为基准的更高 beta 工具（如 L2 代币）比上一个周期更多，这导致了挤出效应。 与此同时，我们还没有看到加密社区的主题发生重大转变，这与我们在 2023 年底提出的前景一致。也就是说，人们似乎更加关注新兴的替代第 1 层网络而不是以太坊第 2 层网络，以及比特币 L2 为网络提供增强的可编程性和为矿工提供新收入来源的潜力。与加密基础设施协议相比，对一般消费者应用的需求也更加紧迫，这与对加密基本面的更广泛审查相对应。 展望未来，我们对 2024 年第四季度的前景持建设性态度，这主要基于我们对当前宏观环境的乐观看法，以及上述特殊因素。例如，就在上周，我们认为美联储决定降息 50 个基点的一个更重要的影响是，这为其他货币当局采取更多刺激措施提供了掩护。随后，中国公布了一项大规模的财政和货币双重刺激计划，其中包括创纪录的降息、对股票的流动性支持以及银行存款准备金率的下降 —— 所有这些都是为了「促进贷款并减轻现有贷款负担」。银行存款准备金率的下降尤其应该有利于市场流动性，我们之前发现市场流动性与 BTC 的表现呈正相关。话虽如此，我们预计这些措施对加密货币表现的积极影响可能会有所滞后。\n原文链接