加密货币的非交易化，为 Web3 出路探索谱曲

加密钱包的意难平：PayFi 的先声。Web3 钱包空有流量，而无交易闭环机制，即钱包无法解决盈利问题。而从更「路径依赖」的角度看，加密钱包的问题在于对交易特性的过度追求。用户的资金并不如支付宝一样放在加密钱包内，加密钱包既不管钱，也不理财。从更广泛的商业场景上而言，Web3 钱包只有用户，没有商家侧的支持，这是目前的行业短板。在 Web3 中，支付行为最主要的场景是个人之间。Web3 的支付系统非常简单，当然，理论上的简单无法掩盖生态的破碎，Web3 公链 / L2 极多，但主要资产只有美元稳定币，只有 USDT/USDC 等少数几类产品。 PayFi 堆栈：DeFi、RWA 和 Payments 的交叉地带。PayFi 是利用货币的时间价值（TVM），比如将资金在 DeFi 中获利。这可能需要时间，但只要有代币，就具备增值的可能性。在以往的操作中，获取收益后可以再投入 DeFi 中，以此循环，不断寻找获利的可能性。而现在，该部分收益可以转向其他方向，比如使用预期收益进行当前消费。TVM 的另一层含义是针对非流通资产的货币化，甚至非流通资产本身都可以是货币或其等价物，和再质押的逻辑有一定相通之处。在 Web3 语境下，非流通资产的货币化只能是 DeFi，因此 PayFi 是 DeFi 的自然延伸，只不过将以往的链上乐高抽取一部分流动性投入链下改善生活。 PayFi 和 Payments 的关系在于支付是满足资金下链的最简易和最便捷途径，PayFi 和 RWA 则互有交叉，只不过传统 RWA 更强调「上链」，比如所谓的代币化（Tokenization）流程。PayFi 很难说是 RWA 的子集，PayFi 相当一部分行为是「下链」，至于有没有上链的环节，并不是 PayFi 概念的重心，只不过其行为需要涉及和链下环节的交互。\n原文链接