头等仓研报：全面解读NFT养成游戏Aavegotchi

原文来源：头等仓区块链研究院

Aavegotchi 目前是一个基于 Aave 创建的 DeFi 赋能的 NFT 养成游戏，其核心产品是一款基于元宇宙 Play to Earn 的 Gotchiverse Realm 游戏，其通过深度与传统的 DeFi 玩法相结合，旨在开创一个新型的区块链游戏模式，颇具创新性，值得期待关注。

近期进展（2022.4 ~至今）

Aavegotchi自 2020 年推出后，历经 2 年多的发展，近期项目推出了多项重大更新，详情如下：

1 ）关闭GHST联合曲线（Bonding Curve）

在项目早期团队的初衷更多的想让用户去体验产品，而非短期的炒作，因此引入了联合曲线的发行方式，即 GHST 的总供应量是动态的，当投资者使用 DAI 购买 GHST 时，会铸造新的 GHST，导致流通中的 GHST 总量增加，反之亦然。这样一来，一旦存在价差，聪明的机器人将能够在代币联合曲线和其他DEX（如Uniswap和Balancer）之间套利 GHST 价格差异。而且联合曲线的机制也决定了随着代币价格的上升，拉盘的成本也将呈指数级上升。

而现在 AavegotchiDAO 经过两年的发展已经具备足够的成熟度和流动性来满足项目发展，因此社区发布提议关闭 GHST 联合曲线，将 GHST 与 DAI 脱钩，固定其供应，并使 GHST 成为自由流通的代币。此外，此前 Curve 中的 2, 000 万枚 DAI 将用于项目的持续开发以及提高流动性，以促进 GHST 的推广使用（目前随着关闭联合曲线的利好预期，截至 2023 年 2 月 20 日，该池累计有约 3, 270 万枚 DAI）。

*头等仓注：目前“关闭 GHST 联合曲线”的提案已经开始投票，投票将持续到 2023 年 2 月 26 日，目前该提案已经有近 3 成权重的 GHST 持有者投票，支持率在 93.80% ，该提案通过概率极大。届时如提案成功通过，对于项目而言，这将是一个巨大的代币经济学转变，近期的币价走势一定程度上也反映出了市场对该提案的乐观预期。

此外，需注意的是，联合曲线最初是为了支撑 Aavegotchi 生态系统和维持稳定，关闭曲线可能会导致 Aavegotchi 协议资产估值的波动。对此，团队也有计划为 GHST 进行更多的赋能，如：计划在 2023 年上线 Gotchichain，作为Polygon PoS网络的许可分支，Gotchi 生态将用 GHST 代币作为 gas 费用。

2 ）Aavegotchi Forge 上线

根据《The Aavegotchi Forge》白皮书介绍，“The Forge 是 Aavegotchi 协议的一种新机制，玩家可以将他们不需要的可穿戴设备分解或熔炼成材料组件，并将其与新材料重新组合，创造出新的可穿戴设备。”

随着 2023 年 2 月 14 日，AGIP 61 提案的通过，Aavegotchi Forge 将于 2023 年 2 月 22 日上线。此次升级的动机是 Aavegotchi 可穿戴设备的二级市场价格和销量持续下降，为了增加玩家与可穿戴设备的互动能力，提高玩家的参与度。Forge 将引入创造和交易可穿戴设备的新玩法。

上述两项重大事项，是团队有明确发布日期的进展。此外，结合 Aavegotchi 此前发布的 2023 年路线图，团队在未来的计划还有：

1 ）持续推进 Aavegotchi DAO，计划在 2023 年将 Aavegotchi NFT游戏协议的控制权将完全移交给社区，并且在开曼群岛注册 AavegotchiDAO 非营利资金会；2 ）推出 Gotchichain，并实现 NFT 资产与 Polygon 的跨链集成；3 ）持续开发 The Gotchiverse；4 ）计划在 Gotchichain 上推出一款由 Unity 3D制作，以 Aavegotchi 为主题的跨平台移动生存游戏——Gotchi Guardians（名称暂定）；5 ）将 Aavegotchis 整合到多个元宇宙和游戏中，如：WorldWide Webb、Genso Kishi 和 Gotchi Heroes。

从 Aavegotchi 目前披露的信息来看， 2023 年对于项目来说是重要的一年，如路线图的计划都能圆满交付，那么对于 Aavegotchi 的基本面而言，无疑是极大的利好。虽然现在游戏的受众面可能较小，但近期我们也看到了 Aavegotchi 的升温，其后续进展值得我们持续关注。

概要

近一年多的时间里，区块链游戏取得了爆炸式的增长，根据 DappRadar 的统计口径， 2022 年Q1平均每天有 117 万个唯一活跃钱包（UAW）连接到区块链游戏，其中 2022 年 3 月日均唯一活跃钱包数量超过 122 万。而这一数据在 2020 年Q3只有 2.3 万的 UAW，在过去一年多的时间里环比增长了 53 倍。

Aavegotchi 是一个基于 Aave 创建、DeFi赋能的 NFT 养成游戏，用户可以通过以下几种方式参与到 Aavegotchi 中： 1 ）质押挖矿；2 ）通过不断提升小鬼的稀有度，以获得团队 40% 的营收；3 ）边拍边赚（Bid 2 Earn）；4 ）赚取经验值（XP）；5 ）探索 Gotchiverse（通过强化土地、建立装置以及未来计划推出的 PvP 模式）等。整体上来看，为用户提供了不同渠道/层次的游戏互动体验。

Aavegotchi 团队、顾问多数为加密圈资深人士。其次，项目早期来自 Aave 生态的支持对整个生态的发展非常有利。项目财政库充足，代码更新频繁，开发稳定。产品整机设计框架合理，具有一定的创新性。

从业务数据出发，自 2022 年 Gotchiverse 上线，以及游戏的租赁系统上线后，Aavegotchi 的日活跃用户数量（DAU）有一个较为明显的提升。此外，回顾 Aavegotchi 过去的整体开发进度，基本都有按照路线图上的时间表推进项目，整体发展情况良好。

综合来看，虽然 Aavegotchi 目前已经取得了一定的成效，但距离头部区块链游戏还有相当的一段距离，不论是游戏内的人数还是社区讨论度，Aavegotchi 的影响力都还有待提高。不过，我们在 Gotchiverse Realm 中看到一个全新的 Aavegotchi 2.0 ，其通过深度与传统的 DeFi 玩法相结合，旨在开创一个新型的区块链游戏模式，并且结合了当下热度较高的 play to earn 游戏模式。

另一方面，虽然 Aavegotchi 在 Gotchiverse Realm 引入了 play to earn 的模式，但是整体设计上因为与 DeFi 的玩法深度结合，不可避免的存在一定的准入门槛。在项目早期能否有效的吸引传统 DeFi 圈的用户，然后逐步实现扩圈，对于项目方的运营也有很大的挑战。

此外，需注意的是，团队为了让用户更多去体验产品，而非简单的炒作代币，采用了联合曲线的发行方式。因此对于 Aavegotchi，我们更多的是关注其背后的机制，而非 GHST 代币短期的涨跌。

综上，Aavegotchi 值得关注。

1. 基本概况

1.1 项目简介

Aavegotchi 是一个由 Aave 生态系统基金资助，并基于 Aave 创建的 DeFi 赋能的 NFT 养成游戏，玩家可以质押各种受 Aave 支持的 ERC-20 代币，即 aTokens（Aave 平台上的存款凭证）生成 NFTs（即加密宠物，社区统称“小鬼”）与 Aavegotchi 元宇宙进行交互。目前 Aavegotchi 在 Polygon 上运行。

在 Aavegotchi 中，团队使用了三种 NFT 标准，Aavegotchi 本身是 ERC-721 标准，包含了唯一的链上元数据。Aavegotchis 拥有三种属性，这些属性决定了它们在 Aavegotchi 宇宙中的整体价值和稀有度——小鬼宠物的特征，质押物（即 aTokens 的数量），以及小鬼可穿戴的 ERC-1155 标准的装备。顾名思义，稀有度越高的小鬼，在二级市场上的售价越高，还可以额外获得项目方的奖励。此外除了管理 aToken，Aavegotchis 还扩展了 ERC-998 组合标准，用户可以一同管理子 NFT，即 Aavegotchi 生态系统中的可穿戴装备。

1.2 基本信息 

2. 项目详解

2.1 团队

Aavegotchi 由设立在新加坡的 Pixelcraft Studios 团队开发，据团队官方文档披露，目前团队一共有 19 人。核心团队简介如下：

Daniel Mathieu，首席执行官，此前是 Bullionix.io（ERC 20 s NFT 平台）首席开发者，Yield Hero（一款 DeFi Dapp）的创建者。 

Jesse Johnson，核心成员，Bullionix 创建者、Mintable 联合创始人、ZB 交易平台的董事。他的工作是与利用 DLT、区块链、数字资产的公司合作。2014 年，他发表过有关比特币监管方法的论文。

Nick Mudge，核心成员，以太坊智能合约开发工程师，合约标准 ERC 1538、ERC 998 作者，技术顾问，Diamond Standard 作者。另外，他是 mokens.io 创建者，用于创建和交易有价值的加密数字藏品。

Xavier Iturralde 又名 xibot，Aavegotchi 艺术总监，Aavegotchi 小鬼 NFT 设计者。

2.1.1 顾问

Stani Kulechov，顾问，Aave 创始人。

Mauvis Ledford，顾问，CoinMarketCap（CMC）的前 CTO。

David Fried，顾问，前魔兽世界游戏、暗黑破坏神 II 和魔兽争霸 3 的设计师。

Les Borsai，数字资产管理公司 Wave Financial 创始人。

整体来看，团队多数为加密圈资深人士，并且还在不断地扩张中。

2.2 资金

2020 年 11 月 23 日，Aave 宣布投资 NFT 收藏品游戏 Aavegotchi 的开发团队 Pixelcraft Studios，并获得 Aavegotchi 20% 的股权，投资金额未披露。这也是 Aave 在 2018 年从 ETHLend 重塑品牌后的第一笔官方投资。

截止 2022 年 5 月 31 日，据官方数据显示，pixelcraft 官方国库有 6, 251, 869 枚 GHST，约 948 万美元。此外，团队还进行过多次传送门和土地拍卖活动，具体筹集资金暂时未知。

综上数据，结合团队目前 19 人规模来看，Aavegotchi 财库后续有足够的资金以供团队长期发展。

2.3 代码

图 2-1 Aavegotchi 代码库情况

如上图 2-1 所示，Aavegotchi 从上线至今，项目代码提交量频繁，开发稳定。团队开发者长期稳定在 4 人以上。

2.4 产品 

2.4.1 概述

Aavegotchi 是一款在 Polygon 网络上运行的，DeFi 赋能的 NFT 养成游戏。玩家通过质押 aTokens 将 Aavegotchi 从传送门中召唤出来并与之进行一系列的交互，如：收集、竞赛或组合它们以获得终极的游戏化 DeFi 体验。 

图 2-2 Aavegotchi 小鬼展示

在 Aavegotchi 中，早期玩家核心的玩法就是不断地提升小鬼的稀有度（BRS）和等级，从而获得更高的价值，来实现盈利。而目前随着 Gotchiverse 游戏元宇宙的不断推进，Aavegotchi 逐步从专注于 GHST 和小鬼的玩赚过渡到土地和游戏的玩法上（详见 2.4.4 ）。

2.4.2 如何获取小鬼及其价值

首先用户必须持有 Aavegotchi 的原生代币 GHST，然后使用 GHST 购买 Portal 传送门，目前未打开传送门的地板价为 700 GHST（约$ 1057 ）。

当购买并打开传送门后，会出现 10 个不同的 Aavegotchis 以供玩家选择。基础稀有分（BRS）各不相同，玩家只可以选一个，然后按照基础稀有分抵押相应的 aToken（如下图 2-2 所示，要想获得该传送门内稀有度最高 510 的小鬼，就需要抵押 1.09 个 aUNI 存款凭证），向其注入“精神力”，来获取。玩家只能选择一次，确认选择后，其余的小鬼将被永久销毁。

每个 Aavegotchi ERC 721 NFT 背后都有一个托管合约地址，该地址质押了 Aave 支持的 ERC 20 抵押品，即 aToken。aTokens 通过 Aave 的借贷池产生借贷收益，它会自动在钱包中增加 aTokens 的数量。因此，Aavegotchi 的托管地址中持有的 aTokens 的数量会随着时间的推移而增加。但用户实际质押的 aToken 金额往往都较小，因此该部分的收益基本可以忽略不计。

图 2-3 Aavegotchi 传统门购买页面

*头等仓注：Aavegotchi 于 2021 年 3 月在 Polygon 上线时售出首批 1 万个传送门，每个传送门的价格从 100-300 枚 GHST 不等。

2021 年 8 月 26 日 Aavegotchi 发行第二批共 1.5 万个传送门，其中 1.2 万个于 8 月 26 日至 8 月 29 日通过拍卖发售，剩余 3000 个于拍卖后通过抽奖送出。据头等仓观察，此次拍卖传送门的价格大都分布在 300-600 枚 GHST 不等。

目前上述两个活动均已结束，想要获得小鬼的玩家，可以在 Aavegotchi 平台上的商店（Baazaar）或者是OpenSea、Rarible 平台上，直接购买小鬼或者是传送门。

每个小鬼的价值主要有三个部分构成：特征（Traits）、质押物（aToken）、可穿戴的装备（Wearables）。

2.4.2.1 特征（Traits）

Aavegotchis 小鬼的特征又可以进一步细分为 3 类：随机特征+亲密值+经验值，这些因素都会影响小鬼的稀有度。

1 ）随机特征

每一个 Aavegotchi 小鬼在出生时，都会使用Chainlink VRF 随机数生成器分配一系列的特征。但需注意的是，Aavegotchi 的特征可以根据等级、可穿戴设备和消耗品而改变。

Aavegotchi 有 6 个特征：

• AGG = 攻击值
• NRG = 能量值
• SPK = 惊悚值
• BRN = 脑力值
• EYS = 眼形
• EYC = 瞳色

小鬼的特性是在打开传送门时确定的，其中前四个特征是可以通过穿戴装备来改变，后两者不行。

注：眼色与你的 Aavegotchi 上的押注抵押品颜色相同， 即橙色代表 aDAI，紫色代表 aETH，绿色代表 aUSDT 等。

这些特征值分布在钟形曲线上，并且根据其稀有性，为每个特征分配一个“普通（Common）”，“罕见（Uncommon）”，“稀有（Rare）”或“神话（Mythical）”值。下图显示了获得每种特征的获取机会：

图 2-4 Aavegotchi 每种特征的获取概率

注：负值并不意味着特征变得“变弱”。Aavegotchi 特征呈正态分布，因此极端 ( 0, 1) 和 ( 99, 100) 实际上是最好的。

与其他游戏不同，在 Aavegotchi，没有“最佳”特征。每个属性(眼睛形状和眼睛颜色除外)在不同的小游戏中具有不同的效果。例如，属性较高的 Aavegotchis 小鬼可能在一些小游戏中表现良好，但在另外一些小游戏中表现不佳。

图 2-5 Aavegotchi 小游戏中不同小鬼属性不同

如上图 2-4 所示，在 Aavegotchi 的“Gotchi the Gaatherer”小游戏中，选择不同的小鬼，其相应的在游戏中的速度值也不同。

2 ）亲密值

亲属值并不是随机分配的，而是从小鬼召唤时起始为一个固定值 ( 50) 开始计算，并根据各种因素增加或减少。例如 Aavegotchi 与同一所有者相处的时间以及所有者与其互动的频率等。最小亲密值为 0 ，没有最大亲密值上限。亲密度从 0-500+被划分为 9 个等级，从被鄙视（Scorned）到形影不离（Inseparable）。

此外类似药水这类消耗品，也可以用来提高亲密值，药水是限量版消耗品（每瓶药水能加 2-10 点亲密度）。用户与 Aavegotchi 互动的每 12 小时最多可累积 1 点亲密值。相反，如果 24 小时内未进行互动，则会扣除 1 点亲密值。

由于大多数玩家主要目的都是通过增加小鬼的稀有度来捕获更多的价值，因此玩家会每日定期摸摸小鬼，这在很大程度上增加了用户黏性和日均活跃用户数量。亲密度高的小鬼在稀有度挖矿环节中（详见下述 2.4.3 ）也会被奖励，这样一来就愈发驱动玩家养成定时进入游戏的习惯。

3 ）经验值

Aavegotchis 通过在 AavegotchiDAO 中投票以及玩小游戏获得经验 (XP)，从而提升等级。小鬼每升 3 级，就会获得一个灵魂点（Spirit Point），可以用于增加或减少某个特征。最大等级上限为 99 级。

也可以通过移除 Aavegotchis 的抵押品，并将其累计的经验 100% 转移到另一个 Aavegotchi。

2.4.2.2 质押物，即 aTokens 的数量

每个 Aavegotchi ERC-721 NFT 背后都有一个托管的合约地址，该地址质押了 Aave 支持的 ERC-20 抵押品（称为 aToken），最低质押量为 10 个 DAI。用户可以随时取出 aToken，但如果取出 aToken，小鬼也将会被销毁。质押 aToken 的最低数量取决于用户 Aavegotchi 小鬼的基础稀有度分数，得分越高，所需的抵押物就越多，最高上限为价值 1000 DAI 的抵押品。

2.4.2.3 可穿戴的装备（Wearables）

穿戴装备可以提升 Aavegotchi 的特征和稀有度得分，前面也提到了，有 4 个特征可以通过穿戴装备来改变：

• AGG = 攻击值
• NRG = 能量值
• SPK = 惊悚值
• BRN = 脑力值

目前 Aavegotchi 上每只小鬼有 7 个部位可以佩戴装备，分别是：身体、头、手、脸、眼睛、宠物、宠物尾巴。同时在 Aavegotchi 装备的设计中，经常与各种 DeFi 项目合作推出高加成点的设备（如：Link、Aave、Sushi 等），也就是说越资深的 DeFi 玩家越可能获得更多高性能设备。

每种装备的发行量和稀有度（BRS）的属性加成如下表 2-2 所示：

表 2-1 Aavegotchi 上装备的发行量和稀有度（BRS）的属性加成

团队也在官方 wiki 上发布了每种不同装备的稀有度、数量及相应的属性加成，感兴趣的玩家可点击此处查阅。

此外，穿戴不同的装备，在 AavegotchiDAO 治理中，也会拥有相应的投票权重。可穿戴装备的投票权（以 GHST 衡量）基于其稀有类型/ 市场价格，详情如下表 2-3 所示：

表 2-2 不同装备属性对应的投票权重

综上所述，Aavegotchi 作为 ERC-721 协议的 NFT 其价值体现在 atoken 质押的内在价值和 Chainlink VRF 生成的稀有度值（BRS，Rarity score）。

2.4.3 参与方式

介绍完小鬼不同的价值实现，那么对于玩家来说，要如何参与到 Aavegotchi 中玩游戏呢？

目前玩家参与到 Aavegotchi 中主要有以下几种方式：

1 ）质押挖矿，主要分成：① 单币质押、② QuickSwap LP Token、③ 在 Quickswap 上为炼金币（Alchemica）提供 LP 并获得每日 GLTR 奖励质押。 

图 2-6 Aavegotchi 质押挖矿界面一

①：单币质押通过质押 GHST，可以获得积分（Frens），目前通过单币质押，每存入 1 个 GHST 或 wapGHST 可以得到 1 个 FRENS/天。

②：QuickSwap LP Token 质押，目前支持 GHST-QUICK LP Token、GHST-USDC LP Token、GHST-WETH LP Token、GHST-MATIC LP Token，质押之后除了获得 FRENS 之外，还可以获得 QUICK LP Token。

目前每质押 1 GHST-QUICK LP Token，可获得 30 个 FRENS/天；
每质押 1 GHST-MATIC LP Token，可获得 3 个 FRENS/天；
每质押 1 GHST-WETH LP Token，可以获得 1260 万 FRENS/天；
每质押 1 GHST-USDC LP Token，可以获得 7540 万 FRENS/天。

注：如果要获得一整个 GHST-WETH 和 GHST-USDC 的 LP Token，那需要提供几百万个 GHST 代币才能做到，所以相应的前端显示出可获得的 FRENS 奖励也十分庞大，因此实际上的 APY 差异并不大。

通过质押获得的积分（FRENS）可以兑换抽奖券（raffle tickets）去抽奖。中奖之后会得到兑换券（Vouchers），用来兑换相应的可穿戴的装备。但也可能抽不到任何奖品。因此通过抽取抽奖券来赢得装备的营收方式并不稳定。对于稳健的质押者来说，可以直接选择出售其兑换的抽奖券，让别人去抽奖，避免了陷入脸黑的尴尬境地，并且保证其收入。

③：炼金币（Gotchus Alchemica）是 Polygon 网络上的 ERC 20 通证，一共包含 FUD、FOMO、ALPHA 和 KEK 四种类型。炼金币可以在 Gotchiverse 中用于制作装置 NFT，在 REALM 土地上制作更好的建筑，从而帮助玩家更高效的 Farming、社交等。

为了鼓励玩家为炼金交易所 Gotchus Alchemica Exchange（GAX）提供流动性，LP 提供者可以获得 GLMR 代币奖励，此代币可以减少装置制造的时间，进一步扩大开采炼金币的优势。

图 2-7 Aavegotchi 质押挖矿界面二

2 ）稀有度挖矿（Rarity Farming）。这是 Aavegotchi 倡导的一种新型的游戏机制。Aavegotchi 所有的传送门、可穿戴的装备、消耗品等平台上物品40% 的营收，都会进入到稀有挖矿奖金池，用于奖励稀有度更高的玩家 GHST 代币以激励玩家培育小鬼。

玩家需要努力提高 Aavegotchi 小鬼的稀有度，从而获得更多的奖励。

稀有度的构成=基础稀有度分数（BRS，Base Rarity Score）+绝对稀有度分数（ARS，Absolute Rarity Score）

其中，基础稀有度分数=小鬼的基础属性（Traits）+穿戴的装备

绝对稀有度分数是按照小鬼的特性占全网的比例来决定，比如，玩家身上的小鬼拥有某个特征，这个特征全网只有 5% 的小鬼拥有，那么这个特质将会赋能小鬼 95 分。

有三种类型的玩家可以获得 GHST 奖励：Aavegotchi 稀有度、亲密值、经验值分别排名前 5000 名的用户，奖励从分数高到低依次分发。

第一赛季奖励从 2021 年 4 月 20 日开始，为期 8 周，每两周发放一次。总计有 140 万枚 GHST，约合 200 万美元用于第一赛季的奖励。

第二赛季的稀有度挖矿于 2021 年 10 月 12 日开始，持续 4 轮，每轮持续 2 周，总计价值 300 万美元的 GHST 将用于激励。 

图 2-8 Aavegotchi 小鬼稀有度分布情况

注：上图 2-8 数据截止日期 2021 年 8 月 31 日，目前该网址暂时不可用，以上仅供参考。

Aavegotchi 每种特征的获取概率呈正态分布，但有趣的是目前小鬼稀有度的分布明显向右侧（更加稀有的属性）偏离，如上图 2-6 所示。这也反映出了大部分玩家为了获得更多稀有度挖矿的代币奖励，都在努力提升小鬼的稀有度。但这也会导致早期玩家把性能拉满后，后来者难以逆袭的情况。

Aavegotchi 小鬼的稀有度、等级决定了用户在游戏中可获得的回报。与其他 NFT 游戏不同的是，稀有度在 Aavegotchi 中并不是一个固定的数值。随着 Aavegotchis 的升级和变换装备，稀有度的值也在变化。这也变相的促使玩家不断地参与到游戏中，与之交互。在玩法上有所创新，但相应的如果玩家想获得更高的排名，需要投入更多的时间以及金钱。

3 ）边拍边赚（Bid 2 Earn）

Bid 2 Earn 是 Aavegotchi 最近创建的一个新的赚钱类别。在典型的 NFT 拍卖中，只有最终买家 "赢得 "了 NFT，而其他竞拍者都无功而返。而 Bid 2 Earn 拍卖是 Aavegotchi 的解决方案。

Bid 2 Earn 拍卖是一个典型的英氏拍卖，价格由下而上，但它有一个创新：每次你出价超过上一轮竞拍者，就会得到一定比例的奖励，这个奖励可能是你出价的 10% ，甚至更高。

得益于这种人人受益的拍卖模式，促进了社区的参与热情，同时也让 Aavegotchi 的 Gotchiverse 首轮土地拍卖中，达到了竞价总额约 1 亿美元的成交额。

4 ）赚取经验值（XP）

通过玩 Aavegotchi 小游戏（minigames）、DAO 投票、参与线上会议等形式都可以赚取 XP。通过赚取 XP，升级和增加 Aavegotchi 的稀有度玩家可以争夺更多的奖励。

从GameFi的角度出发，Aavegotchi 主打 NFT+DeFi，Aavegotchi 的概念是利用 Aave 中的借贷凭证 aToken 来合成 Aavegotchi 小鬼，小鬼可以在游戏中互动和竞争，每个小鬼 NFT 背后都是一个 Aave 的借款凭证。早期凭借着创新的概念，吸引了一批参与者。在 Aavegotchi 早期阶段中，更多的还是偏向 DeFi 的部分，更多的类似一款收集养成类游戏，少了 Game 的部分。而随着项目的旗舰产品 Gotchiverse 游戏元宇宙的不断推进，Aavegotchi 逐步从专注于 GHST 和小鬼的玩赚过渡到土地和游戏的玩法上，详见下述描述。

2.4.4 Gotchiverse Realm

Gotchiverse Realm 是一个建立在 Aavegotchi 上的2D像素化的元宇宙，并由社区通过 AavegotchiDAO 直接投入共同创建。在 Gotchiverse 中，玩家可以制作 NFT、探索、社交以及 Play to Earn。同时 Gotchiverse 也是 Pixelcraft 工作室的旗舰作品。团队于 2021 年 6 月披露了 Aavegotchi 元宇宙 Realm（领域） 的白皮书，游戏已于 2022 年 3 月 31 日上线 Alpha 版本。   

•游戏背景介绍

据团队在白皮书中叙述，Gotchiverse Realm 是一个有故事背景设定的新大陆（元宇宙）：

当以太世界的 DeFi 农民被清算时，他们的灵魂就会前往 Gotchiverse，在那里转世为 Aavegotchi。清算者最初是 Aavegotchis 的创造者，现在同时又成为了他们的破坏者，他们蹂躏小鬼家园，贪婪地收获 Gotchis 的精神值（质押代币，aToken）。最终只有小部分的 Aavegotchi 活了下来，他们就是小鬼始祖“Aadepts”。其中 9 位 Aadepts 用他们最后的精神值在 Gotchiverse 中建立了一个堡垒（Citaadel）用神奇的立场结界保护小鬼们，并在牺牲前留下一段预言——曾有九人，后有九战。来自古树的警告。巨大的财富悬于在天平之上。谨献给证明自己勇气的小鬼。

玩家要续写这段伟大的传奇故事，带领勇敢的 Aavegotchis 在这片土地上展开和清算者的资源争夺大战。

图 2-9 Gotchiverse Realm 世界板块

从上述 Gotchiverse Realm 的游戏背景中，我们可以看出在元宇宙里主要有两种角色：小鬼（Aavegotchis）和清算者（Liquidators）。玩家在游戏中可以选择扮演保卫 Gotchiverse 资源的小鬼，也可以选择成为清算者掠夺资源。

•游戏玩法

Aavegotchis 作为最早期的 GameFi 项目之一，在 Gotchiverse Realm 里通过引入有收益的土地来延续这一传统。REALM 地块（ERC 721 NFT，总量 420, 069 ）的所有者可以让他们的小鬼（或者雇佣其他人的小鬼）来耕种，从而生产大量的资源——炼金币（Gotchus Alchemica，ERC-20 代币）。这些资源可以用来制作相应的游戏装置（Installations）。

Gotchiverse 是一个开放的游戏世界，团队预计对游戏世界的探索过程至少需要 5 年的时间。玩家可以参与各种活动，如耕种、制作、交易和战斗。玩家可以通过文字和周边的玩家交流。里面还设定了很多有助于玩家进行社交活动的装置。例如，天线可以建立语音聊天；公会制度，有助于具有相同目标的玩家团结在一起更高效的开采地块资源。虽然没有胜利条件或“游戏结束”的场景，但 Gotchiverse 的一个首要目标是收集炼金币（Alchemica）来加强你的土地，以生产更多的产量，并建立防御结构（装置），为预言中预告清算者入侵做准备。

而拥有清算人积分的玩家可以选择扮演清算人。清算人积分可以通过完成任务、推荐朋友、参与空投或直接使用 GHST 购买等方式获得。清算者（Liquidators）被设想为 Gotchiverse Realm 的免费入口点，没有供应上限。

据团队在白皮书中描述，Aavegotchis 和清算者资源争夺的大型战役将会举办 9 次，并且“任何到达巨石门的清算者都可以获得其中储存的一部分炼金币。每次大战结束时，死去的 Gotchis 和清算者的精神值将会成为大战之地的养料，为下一次大战炼金币的诞生做准备。”所以，届时玩家在大型资源争夺战役中，落败的小鬼和清算者背后所质押的 aToken 可能损失，用于激励一下场游戏的玩家。

此外 Gotchiverse 中的竞技场允许玩家可以进行 PvP 对战，在大逃杀中抢夺对手的精神值。而清算者可以在梦幻乐园（Phantastic Grounds）进行对战赚取奖励。

图 2-10 Gotchiverse 玩法概览

简单的理解就是，拥有小鬼的玩家可以在 Gotchiverse Realm 里面通过耕作土地的方式来实现收益，而平民玩家可以选择清算者阵营通过收集小鬼玩家土地挖矿上溢出的炼金币，或者选择掠夺小鬼的装置来实现收益。此外还可以通过参加大型资源争夺战或者在竞技场里面堵上你的小鬼，与别人一决胜负。

•游戏经济

那么在 Gotchiverse Realm 中如何耕作自己的土地，来生产炼金币呢？

首先，炼金币 Gotchus Alchemica（ERC-20 ）由 Gotchiverse 四种不同元素代币组成：FUD、FOMO、ALPHA 和 KEK。它们可以结合起来制作装置，这些装置是 ERC-1155 NFT，可用于土地上装备的升级，提高在所有游戏模式中的游戏体验。除此之外，还可以用来制作 Aesthetica NFT，装饰玩家的土地（类似 RPG 游戏皮肤的功效，仅有观赏性，没有额外属性加成）。炼金币可以通过 Gotchiverse 自主研发的去中心化交易所 Gotchus Alchemica 交易所（GAX）购买和兑换 GHST 代币。 

图 2-11 四种不同元素代币在 Gotchiverse 分布图

目前团队已经对 Gotchiverse 内每块 REALM 土地的炼金币（Alchemica）数量进行了精确的估计，实际产出情况取决于土地的大小，共有 3 种尺寸：一般尺寸（humble）、中等尺寸（reasonable）、宽敞尺寸（spacious）和超大尺寸（paartner）。

在 Gotchi Aaltar 正式对地块调查之前，不可能知道炼金币的确切数量（类似开盲盒的玩法）。因此，团队对每个区域内的炼金币浓度（代币产量）提供了预估数据。该数据只针对第一阶段，不包括后续的第二、三阶段。详情如下：

图 2-12 每个 REALM 地块平均炼金币的产出情况

获取炼金币的三种方法：

1 ）地底耕作（Farming，来自地底下），玩家建造游戏内的指定装置——炼金收割机，被动累计炼金币。该部分奖励将按比率分为三部分发放：直接分配给玩家、溢出到附近的土地（以供小鬼、清算者收集）、巨石门储备（以供大型资源争夺战的奖励）。

2 ）探索地表（Exploring，来自地表），小鬼和清算者可以在地图上游荡探索，收集“炼金收割机”挖矿过程中溢出的炼金币。

3 ）通道（Channeling，来自太空），通道目前有两种类型：炼金通道和公会通道。

炼金通道（Alchemical Channeling，或称为 Gotchi UBI），Aavegotchis 可以通过其主人拥有的 Realm 地块上的炼金塔进入炼金币通道，进而通过小鬼的亲密值来获取一些炼金币。具体多少，取决于小鬼的亲属关系等级，等级越高，所能获得的炼金币就越多，其中炼金币的产出与亲密值的关系：

并且一只小鬼每 24 小时可以选择 channel 一次。但需要注意的是：获得的利润将会被分成两部分，一部分归小鬼所有人所有，一部分则溢出到地表，其溢出将会随着土地上炼金塔（Altar）的升级而减少，每增加一级，溢出率则会下降 5% 。此外，channel 时间也会随炼金塔升级所需冷却时间减短，若升至九级，小鬼即可每小时 channel 一次。可以将炼金通道理解成 Aavegotchis 获得的基本每日津贴。

公共/公会通道（Guild Channeling，或称为 Communal Channeling），游戏公会想要开启公会通道，首先必须要要建立公会阁楼（Gotchi Lodge），其次需要佩戴公会徽章。公会徽章分成两类，Wearable Crests 和 Insignia Crests，前者给予通道的权利，后者赋予进入的机会。公会仪式每周可以举办一次，但公会也可以通过消耗 GLTR（GAX Liquidity Token Reward）来加快频率（详见下述描述）。

公会仪式能够获取到的利润和 3 个关键因素相关，分别是基础利润（20 FUD， 10 FOMO， 5 ALPHA， 2 KEK），出席人数和可穿戴徽章的稀有度。计算公式如下：

更多详情可查阅：https://blog.aavegotchi.com/gotchiverse-bible-chapter-3/

注：想要参与公共通道活动，每个 Aavegotchi 都必须佩戴相关的徽章，并在活动期间出现在土地上。每增加一个 Aavegotchi 参与公共通道仪式，就能更快地培育出炼金币。

玩家还能在 Gotchiverse 里获得什么？

除了上述赚取炼金币的方法外，玩家还可以选择成为地主，把土地出租给别人使用，也可以出租其 Aavegotchis，享受被动收益。

注：Aavegotchi 的租赁功能于 2022 年 3 月 31 日正式上线，Gotchi 借贷允许玩家将自己所有的 Aavegotchi NFT 借给其他玩家，所有者可以设置出借小鬼的相关费用，包括贷款期限、收益分配等等，并且这些操作都是在区块链上进行的。

此外，Gotchiverse 最吸引人的特点之一是能够在土地上以 dApps 的形式建造 NPC。这意味着玩家可以建造任何其喜欢的东西。无论是面向玩家收费的迷你游戏 DApp，还是用于销售 NFT 艺术品的 DApp，又或者主持广播节目并获得一些赞助收入等等。如果玩家能建立一个 DApp 并使之货币化，那么就可以用它在 Gotchiverse 赚取收入。

•GAX 和 GLTR

由于炼金币是可以在市场上自由交易的 ERC-20 代币，可以在市场上自由交易。游戏内还将推出一个由智能合约伪装成为 NPC 的炼金交易所 Gotchus Alchemica Exchange（GAX）一个 DEX，初期将支持所有 Alchemica/GHST 交易对（如下图 2-9 所示）。

图 2-13 Alchemica/GHST 交易对

为了鼓励玩家为炼金交易所 Gotchus Alchemica Exchange（GAX）提供流动性，LP 提供者可以获得 GLTR 代币奖励。GLTR 的主要效用是允许 Gotchiverse 玩家通过燃烧 GLTR 来加快制作和升级他们的装置，使他们能够更快升级。它还可以作为可穿戴徽章拍卖所需的主要代币；公会也可以选择燃烧 GLTR，以加快他们下一个公会通道传输的时间。据团队披露，未来 GLTR 将被赋予更多的游戏效用。

上述我们提到了，炼金币是 Gotchiverse Realm 里面最重要的游戏资源，玩家可以通过 GAX 用 GHST 代币兑换各种炼金代币从而实现闭环的代币经济：

玩家收集炼金币→强化土地、建立装置或者消耗 GLTR 加速建造装置→获得更高的产量→兑换成 GHST 实现收益，而在游戏内的氪金玩家可以直接通过使用 GHST 购买“打金”玩家手里的炼金币，花钱买时间。

Gotchiverse Realm 在概念上类似于Decentraland和 Sandbox 沙盒游戏，并结合了目前火热的“Play to Earn”的经济模式，我们可以看出在可玩性方面较此前单纯的养成小鬼提升其稀有度有了较大的提升。

总结：

Aavegotchi 团队、顾问多数为加密圈资深人士。其次，项目早期来自 Aave 生态的支持对整个生态的发展非常有利。项目财政库充足，代码更新频繁，开发稳定。产品整机设计框架合理，具有一定的创新性。今年推出的 Gotchiverse Realm 虽然玩法在刚接触的时候可能稍显复杂，但 Gotchiverse 是目前市面上为数不多完全融合了链上操作体验的链游，此外还上线了相应的借贷系统，整体推进情况良好。

3. 发展

3.1 历史

表 3-1 Aavegotchi 大事件

3.2 现状

图 3-1 Aavegotchi 历史数据统计

上图 3-1 数据由 DappRadar 统计，反应出了目前 Aavegotchi 的日活跃用户数量（DAU）大致在 7, 000 人左右。自 2022 年 Gotchiverse 上线，以及游戏的租赁系统上线后，Aavegotchi 的日活用户在今年第 1、 2 季度，有一个较为明显的提升。

此外，Aavegotchi 每天需要上线摸摸小鬼以增加亲密值的这种“签到”，以及在 Gotchiverse 定期“收菜”的模式，使得玩家和小鬼之间可以建立情感联结，保持定期交互，增强了玩家用户黏性，后续如能有效将玩家留存下来，那么 DAU 将上升一个台阶病逐渐趋近于稳定。

不过，目前 Aavegotchi 上的交易大多以小额多频次的交易为主，整体交易金额并不大。

3.3 未来

此前团队在社区里披露了在 2021 年团队有几个关键的里程碑打算实现，目前均已完成或按时交付：

1 ）将 GHST 列入 Aave Polygon 借贷市场（已完成）；

2 ）计划开发 NFT 的抵押借贷，即将 Gotchi 出租给打金的用户，用户无需购买 NFT 资产即可参与游戏，赚取收益 GHST 以及炼金币将会以特定分润比和出租人瓜分（已完成）；

3 ）推出 Aavegotchi Aarcade——一个由社区创建的 Play To Earn 迷你游戏生态系统（持续开发）；

4 ）推出功能更全面的 Aavegotchi DAO（具体功能未披露）。

此外，Aavegotchi 在此前也发布过项目未来三个阶段的路线图，详情如下：

第一阶段（2021 Q2-Q4）

图 3-2 Aavegotchi 第一阶段路线图

1 ）Aavegotchi NFT 从 Polygon 桥接到以太坊（已完成）。

2 ）第二期 Haunt 活动以及 NFT 拍卖， 8 月 26 日将发行第二批共 1.5 万个传送门，其中 1.2 万个将于 8 月 26 日 22: 00 至 8 月 29 日 22: 00 通过拍卖发售，剩余 3000 个将于拍卖后通过抽奖送出。另外，第二轮拍卖将提供至少 36 款不同稀有度的可穿戴设备（已完成）。

此次参与竞拍人数，总计 2872 人，竞拍次数达 11.2 万次，支付总额达 85.4 万枚 GHST。

3 ）推出 Aavegotchi Aarcade 迷你游戏中心，玩家可以直接在 Aavegotchi 上玩由第三方开发者构建的小游戏（持续开发）。

4 ）Aavegotchi Gotchiverse 小鬼宇宙 REALM 内测版上线（2021 Q4）。此外，团队还借鉴了 YGG 的打金模式，后续在 Aavegotchi Gotchiverse 上线后，将推出一个链上租赁系统（Gotchi Lending），允许玩家将他们的 Gotchis 有偿（或免费）出租给其他玩家，并平均分配收益。

第二阶段（2022 Q1 – 2023 Q4） 

图 3-3 Aavegotchi 第二阶段路线图

1 ）Aavegotchi 手机版内测版上线。

2 ）REALM 公共土地的销售（首轮拍卖完成）。

3 ）更多 Haunt 活动（计划中），详情可以关注社区提案。

第三阶段（2024 Q1 – 未来）

图 3-4 Aavegotchi 第三阶段路线图

1 ）REALM 公共土地销售。

2 ）在 Aavegotchi 中创建无需代码的迷你游戏制作工具。

3 ）推出 Aavegotchi 硬件钱包。

总结：

自 2022 年 Gotchiverse 上线，以及游戏的租赁系统上线后，Aavegotchi 的日活跃用户数量（DAU）有一个较为明显的提升。此外，回顾 Aavegotchi 过去的整体开发进度，基本都有按照路线图上的时间表推进项目，整体发展情况良好。

不过鉴于目前加密货币多个板块热度的冷却，应该再多关注 Aavegotchi 在未来半年内的运营情况和整体业务数据，这样才更具有参考价值。

4. 经济模型

4.1 代币分配

Aavegotchi 后续将采用双代币的机制： 1 ）治理代币 GHST；2 ）Gotchiverse 游戏内的炼金币（Alchemica）。

•治理代币 GHST

Aavegotchi 的治理代币为 GHST，截止 2022 年 5 月 31 日，当前代币总量约有 53, 707, 138 枚。

注意，GHST 代币发行采用联合曲线模型，总供应量是动态的，当投资者使用 DAI 购买 GHST 会铸造新的 GHST，导致流通中的 GHST 总量增加，反之亦然。代币的初始分配方案如下：

表 4-1 GHST 代币初始分配方案

GHST 早期分三个阶段分发。这三个阶段分别是私募、预售和联合曲线销售。

1 ）私募的成本价为 0.05 DAI / GHST，私募于 2020 年 8 月举行，任何经过 KYC 并达到 2 万枚 DAI 的最低限额账户都可以加入。私募轮筹集的资金分配给了 Aavegotchi 背后的公司 Pixelcraft Studios，以确保 Aavegotchi 游戏的成功开发。

2 ）预售的成本价为 0.1 DAI / GHST，于 2020 年 9 月 14 日举行。预售筹集的资金用于代币联合曲线的启动流动性储备，储备比例为 100% 。

私募和预售这两轮总计募集约 25 万美元。这两部分的代币将锁定 12 个月并有 6 个月的归属期。

3 ）联合曲线拍卖的初始价格为 0.2 DAI，时间和数量都不设限制，目前拍卖价格为 1.52 DAI。

图 4-1 Aavegotchi 联合曲线

在 Aavegotchi 项目中，采用了联合曲线的定价方式，根据数学函数，GHST 价格随着代币供应量的增加而上涨，反之也会随着供应量的减少而下降。详情如上图 4-1 所示。

在 Aavegotchi 项目中，团队采用了Bancor公式：

Reserve Token：是指用户质押到联合曲线的代币，即 DAI。
Continuous Token：是指兑换 Reserve Token 时从联合曲线收到的 GHST 代币。

但另一方面，由于 Aavegotchi 采用联合曲线的发行方式，也会导致代币在短期内，难以像其他游戏赛道的治理代币暴涨暴跌（团队的初衷也是更多的想让用户去体验产品，而非短期的炒作）。因为一旦存在价差，聪明的机器人将能够在代币联合曲线和其他 DEX（如 Uniswap 和 Balancer）之间套利 GHST 价格差异。而且联合曲线的机制也决定了随着代币价格的上升，拉盘的成本也将呈指数级上升。

•炼金币（Alchemica）

炼金币 Gotchus Alchemica（ERC-20 ）由 Gotchiverse 四种不同元素代币组成：FUD、FOMO、ALPHA 和 KEK，这四种元素代币都是 ERC-20 代币，玩家可以通过游戏获得，并自由交易。

每种元素代币都有供应量上限，目前 FUD 总供应量为 1, 000 亿枚，FOMO 总供应量为 500 亿枚，ALPHA 总供应量为 250 亿枚，AEK 总供应量为 100 亿枚。详情如下图 4-2 所示：

图 4-2 炼金币（Alchemica）供应和分配

炼金币（Alchemica）的具体分配细则：

1 ）通道（Channeling， 25% ）：主要用于玩家通过建立公会阁楼（Gotchi Lodge）和佩戴公会徽章，在每周举行公会仪式中获得的代币奖励（详见上述 2.4.4 ）。

最初，巨石门容量占总供应量的 1% ，但这可以由 AavegotchiDAO 改变。每当在 Gotchiverse 制作物品时， 35% 的炼金币会被游戏中最重要的巨石门捕获。超出容量的供应将通过炼金币通道重新分配，而不是铸造新的 Token。任何超过巨石门容量的炼金币将回收到生态系统中，减缓新代币的铸造速度。

2 ）生态分配（Ecosystem， 10% ）

在 AavegotchiDAO 的管理下， 10% 的炼金币总供应量被预留出来，用于 Gotchiverse 之外的各种入驻和流动性活动。这些代币将被铸造，然后在未来 30 年通过合约进行释放。

3 ）游戏系统（Gameplay， 15% ）

该部分代币由 Pixelcraft 工作室和 REALM 智能合约管理。在这 15% 的总分配中， 33.3% （或总供应量的 5% ）将通过智能合约 “加速”系统分配给邻近的含有炼金币的土地。这些代币没有释放周期，但能通过 Gotchiverse 游戏玩法来铸造出来。

剩下的 66.6% （或总供应量的 10% ）将通过与上述“生态分配”相同的时间表进行释放，并主要用于不通过智能合约分配的游戏内置奖励。

4 ）土地分配（Parcel Allocations， 50% ）

炼金币的 50% 已被指定用于 Gotchiverse 的土地推行三个阶段和往后的补充。

目前第一阶段将分配总供应量的大约 25% ，而第二阶段和第三阶段将分别分配 15% 和 10% 。

每块土地的平均炼金币

与 Aavegotchi 中的 "传送门 "机制类似，REALM 土地必须经过 Chainlink VRF（随机数字发生器）勘测才可以最终显示出土地中的炼金币数量。

目前炼金币（Alchemica）的掉落概率并非恒定的，但据团队披露的信息显示，在 2022 年 4 月份，Aavegotchi 的大概掉落数量是 1, 500 万 FUD、 750 万 FOMO、 375 万 ALPHA 和 150 万 KEK。

4.2 持币地址分析

图 4-3 以太坊上 GHST 持币地址分析

图 4-4 Polygon 上 GHST 持币地址分析

截止 2022 年 5 月 31 日，以太坊上的 GHST 持币地址有 7, 280 个；Polygon 上的 GHST 持币地址有 104, 451 个。

两条链上持币地址的巨大差异也反应出了，目前大多数用户都是通过 Polygon 与 Aavegotchi 进行交互，得益于 Polygon 链上较为顺滑的操作体验，也为 Aavegotchi 带来了更多的用户。

从持币地址来看，目前以太链上 GHST 前 100 名持仓占比 97.43% 。其中合约、交易所前 10 名持币地址占比 86.98% 。扣去这两部分，前 100 地址总占比 8.19% 。

此外，目前以太链上 71.45% 的 GHST 被锁定，并在 Polygon 上释放相应数量的代币，Polygon 上前 100 名持仓占比 97.31% 。其中前 10 名合约持币地址占比 84.84% 。

结合两条链的情况来看，扣去合约地址的持仓占比，整体上 GHST 的持币较为分散。

图 4-5 GHST 持币地址持有天数（左图：以太链；右图：Polygon）

数据来源：nansen.ai

根据上图可知，GHST 超过 90% 的代币持有时间超过 90 天。以太链上 90 天以内新增持币地址数很少；Polygon 上 90 天以内新增持币地址数情况较好，不过代币持有比率相对较少，这表明 Aavegotchi 近期链上交互活跃度较高，但主要都是小额交易为主。

4.2 代币作用

•治理代币 GHST

GHST 是 Aavegotchi 生态中的 ERC-20 原生代币，目前有以下用例：

1 ）支付：GHST 被用作购买各种数字资产的基础货币，例如 Aavegotchi 传送门、可穿戴装备、消耗品和收藏品等。

2 ）抵押：质押 GHST, 可以获取 FRENS，购买抽奖券然后赢取抽奖奖品。

3 ）治理：GHST 将会被奖励给参与 AavegotchiDAO 内治理行为的用户。

4 ）激励：用于激励游戏内的可持续玩法，如：稀有度养殖、边拍边赚（Bid 2 Earn）等。

为了更直观的展示 GHST 在整个生态中的作用，可以参考社区成员制作的 Aavegotchi 生态系统价值流转图，详见下图 4 ：

图 4-6 Aavegotchi 生态系统价值流转图

从上图 4 ，我们可以清晰地看出，在 Aavegotchi 生态系统中，用户首先通过将代币质押进入联合曲线储备池来与联合曲线进行交互，从而铸造出 GHST 代币。GHST 可以兑换 Aavegotchi 传送门、可穿戴装备和消耗品等，从中赚取的部分手续费将进入社区治理金库。为了激励社区治理，通过 GHST 进行的销售的利润，将有一部分奖励给 AavegotchiDAO 的参与者。此外，玩家参与稀有度挖矿（Rarity Farming），取得相应的排名，也将获得 GHST 代币奖励。

•炼金币（Alchemica）

炼金币（Alchemica）将被用于制作增强 REALM 土地的装置，以增加耕作收益。而装饰币（Aesthetica）则用于装扮土地和其他特别版 NFT 。装置在游戏中的作用是帮助 Gotchis 耕种、社交，以及保卫玩家的土地。每种炼金币在 Gotchiverse 中都有独特的用途，可以单独使用，也可以在制作过程中与其他炼金币结合，形成装置。

总结：

整体上来看，GHST 和炼金币（Alchemica）都与 Aavegotchi 生态系统深度结合，属于生态的必需品，代币作用明显。但另一方面，由于 Aavegotchi 采用联合曲线的发行方式，也会导致代币在短期内，难以像其他游戏赛道的治理代币暴涨暴跌。因为一旦存在价差，聪明的机器人将能够在代币联合曲线和其他 DEX（如 Uniswap 和 Balancer）之间套利 GHST 价格差异。但这也从某种程度上避免了短期玩家投机盈利的现象。

5. 竞争

5.1 行业概述

Aavegotchi 所属游戏赛道，目前还只是基于 Aave 创建的 DeFi 赋能的 NFT 养成游戏。 

5.1.1 链游现状

据 DappRadar 最新数据显示， 2022 年Q1平均每天有 117 万个唯一活跃钱包（UAW）连接到区块链游戏，比去年第四季度的日均值下降 2% ，需要注意的是，其中 2022 年 3 月日均唯一活跃钱包数量超过 122 万。而这一数据在 2020 年Q3只有 2.3 万的 UAW，在过去一年多的时间里环比增长了 53 倍，实现了爆发式的增长。

图 5-1 区块链游戏用户数近半年维持在 117 万左右

图 5-2 链上活跃钱包 vs 链游活跃钱包数量对比

如上图 5-2 所示，通过对比链上活跃钱包与链游活跃钱包，可以看出目前链游已经占据了 52% 的链上活动。

毫无疑问，链游已然成为区块链行业最热门的垂直领域之一，并且推动了大部分链上活动。与此同时，头部区块链游戏仍然在不断扩展自己的生态规模。 

据摩根士丹利等金融机构估计，虚拟世界的经济潜力至少会达到 8 万亿美元。在推动 Web 3 大规模采用的过程中，链游绝对是其不可或缺的一部分。

5.1.2 链游核心要素

游戏的核心特质，包括以下两个方面：

1 ）可玩性。这是“游戏”本身的应有之义，属于本质特征。无论线上线下、电子游戏或者区块链游戏，都首先是“游戏”，只是采用了不同的实现方式和手段。可玩性，为游戏带来真实玩家，实现游戏的持续增长。

2 ）有效的经济系统。游戏需要搭建合理有效的经济系统，平衡游戏内部玩家的利益，包括新旧玩家、付费玩家/非付费玩家等，对玩家形成持续的激励，使游戏能够持续产生收益。

相比于传统游戏，区块链游戏借助区块链技术，打造了“边玩边赚”的经济体系：

1 ）数字资产所有权的确认。传统游戏中，玩家通过时间和精力获取的资产属于游戏公司所有，无法从游戏中分离出来。区块链技术和 NFT 的运用，使得数字资产的所有权可以清晰标记，玩家获得资产所有权，并可以转入自己的钱包，在市场上交易。

2 ）游戏规则的透明化。游戏的核心规则可以写入合约，避免篡改。传统游戏中，对于游戏中的各类资产，产生多少，游戏公司可以随时调整。在版本 1 十分珍稀的资产，到了版本 2 可能就是起步装备。这导致资产的价值具有高度不确定性，存在大幅度的贬值的可能。区块链技术可以将游戏资产的生成体系写在合约之中，用户可了解资产的真实稀缺性。

3 ）全球自由交易的市场。区块链游戏使用的游戏代币和 NFT 资产，可以在全球交易平台上进行交易，而无需依赖于游戏系统内部设置，交易效率大幅提高。但目前除了头部的 NFT 资产，大多数 NFT 仍存在流动性不足的问题。

区块链游戏的最终目标是通过可玩性和经济系统的构建，实现游戏的可持续发展。

1 ）可玩性，是真实用户留存并持续投入资金的主要原因。足够多的真实用户、付费用户，可以维持游戏经济系统的稳定，实现游戏的可持续发展。如果真实用户、费用用户不足，游戏代币的需求将萎缩，价格持续下跌，从而导致系统的崩溃。

2 ）有效的经济系统，对区块链游戏的初始启动、市场营销、爆发增长，有重大影响。大量打金工作室和个人，追踪并关注高收益的区块链游戏。合理且有吸引力的经济系统设置，将吸引大量用户的加入。这一阶段，早期进入的玩家，将伴随着游戏代币需求的旺盛、游戏代币价格的持续上涨，而获得较高的回报。这部分回报，可以视为游戏的营销费用。只是，在传统游戏中，游戏的营销费用都支付给了渠道或平台，而在区块链游戏中，游戏的营销费用支付给了每一个早期参与的玩家。

3 ）当游戏完成原始启动以及爆发式增长后，新增用户的增速放缓、游戏收入碰触天花板，此时，伴随着打金收益的降低，以及其他新游戏的推出，逐利而来的打金工作室、个人会离开游戏。如果有足够的真实玩家支撑，那么，游戏中将会留存一部分打金者，类似于成为真实玩家的陪玩人群，因为陪玩而获得收入。如果没有足够的真实玩家支撑，游戏系统将崩溃。

5.2 项目前景

目前 Aavegotchi 还只是一款玩法简单的 NFT 养成游戏，创新点是结合了 DeFi 的模式，尝试对传统 DeFi 用户进行引流，这是一个探索。

虽然 Aavegotchi 在 Gotchiverse 上线后可玩性得到一定的改善，但本质还是 DeFi 挖矿的那套玩法，可玩性还需提升。而且目前 7 k+的日活，对比头部的链游生态规模也还有较大的差距。因此，本章节将主要针对 Aavegotchi 未来的前景，即可能拥有的优势，以及相应的缺点展开。

5.2.1 可玩性

从团队 Gotchiverse Realm 白皮书描绘的场景来看，游戏主线有两条：

一是耕作土地，通过不断收集炼金币（Alchemica，ERC-20 代币）来加强你的土地，以生产更多的产量。并且通过花费炼金币可以建立防御结构（装置），为预言中预告清算者入侵做准备。类似传统的 DeFi Farming 格式，不过用于 Farming 的资产需要玩家自己去肝，或者直接氪金购买。

二是战斗，通过在竞技场中进行 PvP 对战，以及 9 次大型资源争夺战，抢夺对手的精神力（即小鬼和清算者背后所质押的 aToken），在 Aavegotchi 中，小鬼背后质押的 aToken 消失意味着这只小鬼 NFT 也将消失。大大加强了游戏内的对抗性，相应的对战的风险也随之上升。

此外，Gotchiverse Realm 还设定了很多有助于玩家进行社交活动的装置，增加了游戏的社交属性，而不是单纯的一个单机打金游戏。

综上，Gotchiverse Realm 如像白皮书所描述的成功落地，那么在可玩性、趣味性上会大大增强。但这也要考虑到产品的实际交付日期。毕竟目前元宇宙概念的游戏竞争十分激烈，各方都想抢先布局，率先占据一定的市场份额。

5.2.2 经济模型

对于项目来说，合理的经济系统对游戏的启动、爆发增长和游戏的持续性有重大影响。大量打金工作室和个人会追踪高收益的区块链游戏。

目前区块链游戏获利来源主要有 3 个途径：
1 ）持有的 NFT 升值；
2 ）持有的 NFT 产生其他资产，类似于游戏装备；
3 ）玩家激励。

持有资产升值是 NFT 持有者一贯以来的主要盈利方式，后两者都可以归为 Play to Earn，主要模式包括：
1 ）对排名靠前的玩家进行激励，在 Aavegotchi 第一个稀有度养殖季中，向稀有度、亲密值、经验值分别排名前 5000 名的用户发放了 140 万 GHST 的奖品，超过 200 万美元。目前第二季的稀有度挖矿正在进行中，总奖励在 300 万美元左右。但这种激励方式只能使少部分人获取收益，无法长时间刺激玩家持续增长。
2 ）玩家在游戏的过程中获得 NFT 等游戏装备或代币奖励。在这种模式下，参与即可获利，能够相对持续的吸引玩家加入，同时还需要考虑成本和收益情况。这种经济模式也更适合打金工作室的加入。

Gotchiverse Realm 经济模型的设计理论上可以形成一个闭环，即玩家收集炼金币→强化土地、建立装置→获得更高的产量→兑换成 GHST 实现收益，而在游戏内的氪金玩家可以直接通过使用 GHST 购买“打金”玩家手里的炼金币，花钱买时间。

5.2.3 金融属性

Gotchiverse Realm 是目前市面上少有的提出与 DeFi 深度结合的 NFT 项目，其与 DeFi 的结合点主要有以下几点：

1 ）抵押，每只小鬼的背后都需要质押一定的 aToken 作为价值背书（当然小鬼的价值更多的还是取决于其稀有度）。

2 ）借贷，可以细分为两个部分：

• GHST 借贷， 目前 Aave Polygon Market 已上线 Aave 生态 NFT 游戏 Aavegotchi 代币 GHST，将其作为借贷抵押资产。想要购买 gotchi 小鬼用户也可以通过抵押自己的资产借出 GHST，来进行购买。

• 小鬼 NFT 借贷，团队目前有计划将 NFT 资产当作抵押品，从而进行借贷。即抵押 aavegotchi 来借 GHST。但是对 NFT 资产进行估价，是目前业内的主要难点，如果无法建立合理的估值模型，那么对于抵押 NFT 资产的用户，将会存在很大的风险。该点对于 Aavegotchi 来说是一个很大的挑战。

3 ）交易 DEX，游戏内还将推出一个由智能合约伪装成为 NPC 的炼金交易所 Gotchus Alchemica Exchange（GAX）一个 DEX，用以支持所有 Alchemica/GHST 交易对，用户可以直接使用 GHST 购买游戏内相应的炼金币。同时，为了鼓励用户在早期为池子添加 LP，对于流动性提供者还会发放相应的 GLMR 代币奖励，此代币可以减少装置制造的时间，进一步扩大开采炼金币的优势。

4 ）租借，团队还借鉴了 YGG 的打金模式，并于 2022 年 3 月 31 日，推出一个链上租赁系统。目前通过 Gotchi 借贷，Aavegotchi 所有者可以将他们的 Aavegotchi NFT 借给其他玩家，只需点击几下就能开始积累被动收入，并且有区块链技术作为安全支持。

总结：综合来看，现行版本的 Aavegotchi 还不足以与目前的头部区块链游戏一争高下，不论是游戏内的人数还是社区讨论度，Aavegotchi 还有待加强。但是，我们在 Gotchiverse Realm 中看到一个全新的 Aavegotchi 2.0 ，深度与传统的 DeFi 玩法相结合，旨在开创一个新型的区块链游戏模式。

另一方面，也要考虑到，虽然 Aavegotchi 在 Gotchiverse Realm 引入了 play to earn 的模式，但是整体设计上因为与 DeFi 的玩法深度结合，不可避免的存在一定的准入门槛。在项目早期能否有效的吸引传统 DeFi 圈的用户，然后逐步实现扩圈，对于项目方的运营也有很大的挑战。

6. 风险

与 DeFi 深度结合带来的游戏门槛

在 Gotchiverse Realm 的白皮书中，我们看到了一个不同于目前市面上的 NFT 游戏，并且与 DeFi 的玩法深度结合，其中涉及了抵押借贷、DEX 交易等传统 DeFi 的玩法。不可避免的将存在一定的准入门槛，不像 Axie 非币圈用户也能轻松上手。在项目早期能否有效的吸引传统 DeFi 圈的用户，然后逐步实现扩圈，对于项目方的运营有着很大的挑战。