以太坊的模块化推进虽在技术上取得了进展，但实际应用和流动性不足，导致生态割裂和同质化竞争加剧。Layer 2 项目虽然具备去中心化的能力，但其排序器的中心化和Token的困境反映出项目方在利益驱动下的矛盾。以太坊面临的挑战不仅来自技术，还源于对用户需求的理解不足以及内部腐化。在外部流动性匮乏的情况下，解决二层链的割裂和基础设施过剩问题是当务之急。

总的来说，我认为World Liberty Financial的核心价值在于寻找新的募款渠道，缓解特朗普2024竞选在募集经费上的劣势，那么对WLFI代币投资的本质是对特朗普当选的押注，是一种政治献金。

而从长远来看，我们预计利用 TEE 的应用和产品的价值将超过基础设施层。不过，需要注意的是，用户采用这些应用并不是因为它们使用了 TEE，而是因为它们是解决真正问题的优秀产品。我们已在 Capsule 等钱包中看到了这一趋势，与浏览器钱包相比，Capsule 的用户体验得到了极大改善。许多 DePIN 项目可能仅使用 TEE 进行身份验证，而不是将其作为核心产品的一部分，但它们也将积累巨大的价值。

Meme 赛道最受欢迎；长期来看都将跌回原位。

品牌和用户体验是应用程序的可持续护城河。

Unchained 邀请 Dragonfly Capital 的管理合伙人 Haseeb Qureshi 和 Tom Schmidt、Robot Ventures 的管理合伙人 Tarun Chitra 以及 Tangent 的联合创始人 Jason Choi，探讨了 Friend.Tech 代币价格大幅下跌对项目规划和用户留存的影响，以及风投和流动性基金在加密市场中的不同作用。

加密货币 KOL 1mpal 分析了韩国玩家对区块链游戏的复杂态度，包括代币发行、法律监管和玩家年龄等关键因素。指出韩国市场对区块链游戏的抵触情绪源于对发行商贪婪行为的反感，以及法律对游戏内交易的严格限制。

本报告考察了大型模型训练的现状及相关成本。

Multicoin 联创 Kyle Samani 在 Token2049 大会上发表主题演讲《Why SOL Will Flip ETH》，指出 Solana 愿景是打造「去中心化纳斯达克」，并在不断优化用户体验的过程中逐渐实现这一愿景。凭借代币扩展功能、Firedancer 客户端及硬件扩展，Solana 展现了强大的增长潜力和长期竞争力，已逐步赶超以太坊的关键链上指标。

随着以太坊逐步实现模块化愿景，理想主义与市场需求的冲突变得越来越突出。尽管技术进展显著，但外部流动性不足，加上 Layer 2 项目的激烈竞争，使以太坊陷入困境。YBB Capital 分析了以太坊目前面临的内部和外部危机，分析了其在技术、市场、社区以及人性方面的矛盾和挑战。